理工酷

2021年02月19日发布

行业核心观点：

上周电子指数上涨，涨幅为5.95%，跑赢沪深300指数0.04个百分点，从子行业来看，二级子行业全体上涨，涨幅最大的是其他电子Ⅱ(申万)。半导体方面，车用芯片需求大增造成全球短缺，引起价格上涨。5nm芯片功耗较大，FinFET工艺仍需改进，对封装测试厂商技术提出更高的要求。消费电子方面，苹果或第二季度停产iPhone12Mini；中国信通院发布《2021年1月国内手机市场运行分析报告》，手机出货量同比大幅提升。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。

投资要点：

车用芯片需求大增，价格上涨:车用芯片遭遇全球短缺。惠誉表示，短缺可能持续到2023年初。全球车用芯片大缺货，美国、日本、德国汽车产业相继传出因车用芯片缺货而减产，三国透过外交渠道向中国台湾求援。晶圆代工厂积极把握车用半导体商机，硅晶圆厂也同步受惠。环球晶(6488-TW)、合晶(6182-TW)均证实相关订单大举涌入，6寸、8寸产能全线满载，预期今年上半年需求持续旺盛，产能仍将供不应求。

中国信通院发布《2021年1月国内手机市场运行分析报告》：由于国内疫情得到有效控制，手机出货量同比出现大幅提升。国内1月手机市场与去年相比明显回暖，国产手机出货量占比相较去年四季度有所上升。另外，5G手机出货量占比在过去一年成阶梯式上升，由去年1月低点26.3%逐渐上升至4月39.3%，5月46.3%，6月61.2%，此后占比缓慢上升并维持在60%以上，今年1月达到68.0%。从信通院给出的数据看，预计到今年年底，5G手机出货量占比有望突破70%。

行业估值有所回调，板块交易活跃度减退：上周日均交易额为779.10亿元，交易活跃度环比下降18.30%。SW电子行业PE（TTM）为51.20倍，估值有所上升，距行业估值的峰值88.11倍还有42.36%的价值空间。

上周电子板块表现走强：249只个股中,208只个股上涨，38只个股下跌，3只个股持平。上涨股票数占比83.53%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。国内显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；新材料与新型显示企业凯盛科技；国内精密制造龙头立讯精密。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情复发的风险。