理工酷

2021年02月23日发布

一、事件概述

2021 年 2 月 22 日，华为发布第三代折叠屏手机 Mate X2。

二、分析与判断

折叠屏趋势势不可挡，铰链与屏幕依旧是升级重点方向

1） 华为、三星持续发力可折叠手机，铰链是重点升级方向，此前三星 Fold 2 采用隐形铰链、凸轮制动、多角度旋停技术极大提升折叠手机使用体验，此次华为采用双旋水滴铰链，在材质以及开合设计上进一步升级，折叠手机使用体验有望进一步提升。

2） 可折叠手机一举打破屏占比限制，我们认为可折叠手机是未来三年智能机外观形态最重要的升级方向，相比普通手机，折叠手机 BOM 成本提升约 30%，其中显示屏成本提升 70%，电池和转轴等零部件成本上升达 120%。随着未来售价逐渐降低，终端销量有望大幅增长，给产业链带来新一轮成长。

Mate X2 核心硬件配置

1） 屏幕：外屏 6.45 英寸，内屏 8 英寸，左右两部分采用双楔形造型，折叠后中间没有像前两代或其他类似形态产品那样的缝隙。业界首发“磁控纳米光学膜”，拥有小于 1.5%的超低屏幕反光率。在展开屏幕时候，降低反光。

2）铰链：采用双旋水滴铰链，在弯折处形成一个水滴式的容屏空间，既实现了天衣无缝般的折叠，又保证了展开后屏幕的平整，材质上除之前的锆基液态金属，还采用超强钢以及碳纤维复合材料，能够防冲击不变形。铰链两侧还采用了隐藏的开合设计，可以避免异物进入，防止屏幕损伤。

3）其他：拍照（搭载超感知徕卡四摄，潜望结构的长焦镜头， 10 倍光学变焦）、电池（4500mAh 电池， 55W 超级快充）、软件生态（国内 TOP200 应用实现 100%大屏适配；TOP1000 应用也已实现 95%大屏适配）。

三、 投资建议

建议关注核心部件重点公司：金属铰链（长盈精密、精研科技、宜安科技等）、显示屏相关（京东方 A、长信科技）、 FPC（鹏鼎控股、东山精密）、电池（欣旺达）。

四、风险提示：

技术升级不及预期，疫情影响终端需求，个股业绩不及预期等