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2021年03月16日发布

技术变革加速卫星互联网产业落地，政策红利推动卫星互联网市场扩张

低轨道卫星互联网是指基于卫星通信技术，通过发射特定数量的低轨道卫星形成规模组网，向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。受益于各方技术的协同并进，低轨道卫星的落实近在咫尺：火箭回收技术可实现资源的回收利用，提高火箭的重复利用率，降低成本；星间链路的建设可降低对地面网络的依赖，减少地面段的复杂度和投资成本；多波束天线技术不仅能够提高卫星天线增益，还能覆盖更加广阔的地面区域。国家发改委于2020年4月20日首次明确“新基建”范围，并将卫星互联网纳入通信网络基础设施范畴：目前，国内多家企业已经开始积极布局卫星互联网产业，主要投资集中于空间段和地面段的基础设施建设，上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设将是优先受益环节。随着组网成熟和基础设施环节逐渐落地，中游地面设备与运营环节将明显受益，下游应用服务有望推进。

低轨卫星互联网优势突出，星链计划正在落实与地面通信组成互联体系

目前，低轨道卫星互联网正处于与地面通信网络融合阶段，以OneWeb、SpaceX等为代表的公司正在主导新型低轨道卫星互联网星座建设，卫星工作频段逐渐提高，卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期。与传统高轨同步轨道卫星相比，低轨道卫星建设成本更低，组网后不存在通信盲区，拥有低损耗，低时延和高带宽的优势。与地面通信5G相比，低轨卫星通信系统覆盖更广，可应用于高速/远距离移动终端，例如飞机和轮船。低轨道核心应用场景包括偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾难应急通信等。卫星与地面的组网可实现空天地互联，实现100%深度覆盖。

6G闪耀：通信板块进一步迸发，智能应用场景更加丰富

2019年工信部成立了6G研究组，推动6G相关工作。同年4月，奥卢大学举办了世界首个6G峰会。6G有望达成更进一步的技术指标：空口延迟低于0.1ms，网络深度覆盖率达到100%，毫米级感知定位，单位功耗大幅度降低，传输带宽将达到TB级,连接设备密度达到每立方米数百个。6G的技术趋势在于：超维度智能天线技术、天地大融合技术和太赫兹波通信技术等方面的突破。通信各产业链将迎来更高程度的科研突破，更大的资本开支和更宽广的市场前景。6G的落地将会带来更加丰富的应用场景：空中高速上网、全息通讯、进阶智能工业、人体智能孪生、智能移动载人平台等。推荐标的：和而泰（002402）受益标的：海格通信（002465）、北斗星通（002151）、中国卫通（601698）、杰赛科技（002544）、亚光科技（300123）、星网宇达（002829）。

风险提示：国家卫星建设投资不及预期；行业竞争加剧风险。