理工酷

2021年03月29日发布

1、PERC电池价格全线下跌。3月25日，通威公布了4月太阳能电池片指导价。158.75、166、210尺寸的单晶PERC电池每瓦价格分别为0.94元、0.86元、0.91元，较3月价格分别下降0.02元、0.14元、0.13元。正如我们在《光伏电池设备2021年展望》报告中所预期，2021年随着新投建的大尺寸电池片产能陆续投产，PERC电池产能过剩加剧，电池片价格承压。为了从PERC电池片红海市场中突围，预计越来越多的电池片企业将不得不转向下一代技术——异质结（HJT）。

2、多条异质结电池中试线进展顺利。3月25日，爱康光电浙江湖州基地一期220MW异质结电池项目iCell异质结电池片批量下线，宣布全面进入批量化、大规模生产阶段。此外，安徽宣城华晟新能源500MW异质结电池中试线同样顺利，预计将于近期开始投片生产。这几条中试线上，国产设备比重逐步上升。随着中试线量产数据的逐步公开，产业链对异质结电池的信心将显著提高。同时越来越多的电池厂将采购国产设备，这将大大刺激异质结电池设备企业的订单增长。

3、投资建议：PERC电池竞争趋向白热化，异质结技术有望成为突破口。随着越来越多中试线的顺利投产，异质结电池大规模量产时代有望开启。我们认为，光伏电池设备企业股价经过一段时期调整，左侧买点逐渐显现。多条中试线即将进入信息披露期，有望提振产业链景气度。建议关注捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、金辰股份等公司。

4、风险提示：1）行业政策风险。2）疫情加剧风险。如果全球新冠疫情加剧，全球经济受到强烈冲击，行业需求将受到显著影响。3）技术替代风险。光伏行业技术更迭迅速，如果设备企业未能跟紧技术变化，公司业绩将显著恶化。4）市场竞争风险。如果市场竞争加剧，将会带来盈利能力下滑风险。