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2021年04月12日发布

川财周观点

本周A股主要指数大幅下行，物联网板块排名表现较好，涨幅居前的标的以MCU板块相关为主，跌幅居前的标的主要是E-SIM和射频模块相关。

全球正处于新一轮科技革命和产业变革之中，以互联网、大数据、人工智能等为代表的数字技术向经济社会各领域全面渗透，全球已进入以万物互联、数据驱动、软件定义、平台支撑、智能主导为主要特征的数字经济时代。2020年政府工作报告提出，重点支持“两新一重”建设。“两新”为新型基础设施建设，新型城镇化建设；“一重”为交通、水利等重大工程建设。与传统基建主要指铁路、公路、桥梁、水利工程等不同，新基建具有鲜明的科技特征和科技导向，以现代科技特别是信息科技为支撑，旨在构建数字经济时代的关键基础设施，推动实现经济社会数字化转型。

狭义“新基建”指数字基础设施，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等。广义“新基建”指融合基础设施，包括特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通，以及交通、水利重大工程等。也就是说，利用新一代信息技术对包括能源、交通、城市、水利在内的传统基础设施进行数字化改造，进而形成融合基础设施，例如智慧能源基础设施、智慧交通基础设施、智慧城市基础设施、智慧水利基础设施等。

我们持续看好未来5-10年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议近期重点关注感知层的传感器和MCU板块，传输层的射频模组和通信模组板块，平台和应用层的工业互联网和车联网板块。

本周是2021年4月第2周，前期集中调整的消费、医药和新能源领导者有所反弹，但消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的仍处在调整趋势中，估值水平也仍然位于高位。我们认为短期来看，头部企业调整趋势已确定，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间，目前处在第一次反弹阶段。

我们认为下周立足防守反击，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业，适度增加前期调整较多的科技板块配置。关注确定性强估值合理板块，可以重点配置前期调整较多的MCU、通信模组、工业互联网和车联网板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技和鸿泉物联等。

市场表现

本周上证指数下跌0.97%，沪深300下跌2.45%，中小板综下跌1.12%，创业板综下跌1.14%，中证1000上涨0.60%。Wind物联网指数上涨1.39%，板块跑赢上证综指2.36个百分点，板块跑赢创业板综2.54个百分点。

在Wind三级行业分类中，涨跌幅排名前三的是海运Ⅲ指数、消费品经销商Ⅲ指数、专营零售指数，涨跌幅分别为8.91%、4.12%和4.03%；涨跌幅排名后三的是航空货运与物流Ⅲ指数、饮料指数和酒店、餐馆与休闲Ⅲ指数，涨跌幅分别为-6.74%、-6.39%和-5.66%。

本周物联网板块，周涨幅前五的个股为全志科技、士兰微、中颖电子、合众思壮和晶方科技，涨幅分别为40.58%、22.88%、14.48%、12.64%和11.70%。跌幅前五的个股为光一科技、安科瑞、皖通科技、机器人和恒华科技，跌幅分别为14.23%、14.11%、13.82%、12.50%和10.73%。

本周大盘指数全部上涨，物联网概念板块表现较好,涨幅前七都在10%以上，跌幅前六都在10%以下，板块内股票涨跌互现。

行业动态

1.2021年IMT-2020(5G)推进组C-V2X工作组测试示范活动计划出炉（通信世界）

2.数据中心光互连技术演进备受关注：硅光集成已是行业共识（C114通信网）

风险提示

技术开发进度低于预期不及预期风险；应用落地商用进度低于预期；网络信息安全风险等。