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2021年04月13日发布

行业核心观点：

上周，《智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南（试行）》公开征求意见。上周沪深300指数下跌2.45%，申万计算机行业下跌0.85%，跑赢指数1.60pct，在申万一级行业中排名第19位。估值上，计算机板块本周上涨；数字经济驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

上海经信委拟于近期组织征集新建数据中心项目，2021年首批支持新增3万机架：此次上海拟定建设的数据中心重点支持服务人工智能、金融服务、智能制造等产业发展，以及聚焦计算功能、支撑城市数字化转型的重大项目，与“十四五规划”和“新基建”背景吻合。此外，此次进一步强调绿色节能的导向，强化PUE等指标控制，要求新建项目综合PUE控制在1.3以下，改建项目综合PUE控制在1.4以下，并提出对存量进行结构优化。我们认为在绿色节能和存量结构优化的政策指引下，老旧的数据中心会加速改造，且资源的协同性和集成能力愈发凸显，行业的集中度会进一步提升，具备资源禀赋优势的企业会更具备竞争力。

工信部发布《智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南（试行）》（征求意见稿）：该《指南》系统的规定了L3、L4级自动驾驶企业及产品的准入纲领性要求，准入门槛较高，企业及产品的准入成本也较高，各产业环节的集成协同会更有利于企业布局发展。《指南》还进一步强调了安全保障方面的要求，针对车辆的软件升级、网络安全、数据安全等建立管理制度和保障机制，建立健全企业安全监测服务平台，保证产品质量和生产一致性。我们认为未来智能汽车产业的发展中，软硬件使用的安全保障将是尤为重点的环节，相关安全公司将迎来市场需求。

行业估值高于历史中枢，行业关注度微跌：上周日均交易额223.22亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至62.48倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，高于历史中枢水平。

上周计算机板块表现分化：101只个股上涨，123只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比44.30%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。