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2021年06月02日发布

投资要点：

周观点更新：《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理实施情况年度报告（2021）》正式发布，报告显示，新能源积分的交易规模逐年走高，2020年达到25.9亿元，同比增长40%。我们认为“双积分”政策将进一步加速我国汽车“新能源化”进程，看好未来新能源车产销持续增长。预计2021年我国新能源车销量将突破230万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第18位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为3.43%、3.28%、3.47%。汽车板块涨跌幅为2.10%，涨跌幅排行位列30个行业中的第18位，偏中下游区间。2）子板块中商用车表现最佳：从分子板块来看，商用车、汽车零部件、乘用车、汽车销售及服务、摩托车涨跌幅分别为3.07%/2.78%/1.62%/-0.30%/-0.58%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是飞龙股份、文灿股份、隆盛科技、海马汽车、拓普集团，涨幅分别为29.92%/24.55%/21.83%/20.94%/17.90%，跌幅前五位公司是北汽蓝谷、浙江世宝、庞大集团、永安行、长安汽车，跌幅分别为-13.98%/-8.95%/-8.43%/-8.14%/-7.84%。

行业要闻：1）2021年度积分报告发布：2020年积分单价平均为1204元。2）通用将重启部分因芯片短缺而停产的工厂。3）1-4月汽车制造业利润同比增长1.6倍。

重点公司动态：1）华晨宝马：华晨宝马召回6636辆国产iX3。2）理想汽车：理想汽车或将接手北京现代第一工厂。3）蔚来汽车：再度续约江淮，合肥工厂年产能增加至24万辆。4）现代汽车：将砍掉一半燃油车型，腾出资源投资电动车。5）华为：重申不造车。6）北汽蓝谷：极狐阿尔法S华为HI版产线验证车正式下线。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、华域汽车及科博达。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。