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2021年05月25日发布

行业核心观点：

上周（2021.5.17-2021.5.21） 申万机械设备行业指数涨幅为-0.60%，同期沪深 300 指数涨幅为 0.46%，机械行业相对沪深 300 指数跑输 1.06pct。

半导体设备： 2021 年 4 月我国进口半导体制造设备 7,125 台，进口金额 30.48 亿美元。 1-4 月进口半导体制造设备数量、金额分别同比上升 41.0%、 43.6%。 根据 SEMI 报告， 2020 年全球半导体设备销售额激增 19％，中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，销售额增长 39％，达到 187.2 亿美元。 全球半导体供应短缺， 国产替代进程加快，半导体设备需求旺盛，有望维持高景气度。

工业机器人： 根据国家统计局数据， 4 月工业机器人产量为 30,178套，同比上升 43%。 2021 年 4 月份中国制造业 PMI 为 51.1%，制造业景气回升。 2021 年政府工作报告提出要扩大制造业设备更新和技术改造投资， 发展工业互联网，加大 5G 网络和千兆光网建设力度。我们认为自动化改造将是制造业设备投资的重点方向，工业机器人、数控机床等自动化产品有望深度受益于政策的鼓励。 建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

工程机械： 据中国工程机械工业协会对 26 家挖掘机制造企业统计，2021 年 4 月销售各类挖掘机 46572 台，同比增长 2.52%；其中国内41100 台，同比下降 5.24%；出口 5472 台，同比增长 166%。 2021 年1-4 月，共销售挖掘机 173513 台，同比增长 52.1%；其中国内 154665台，同比增长 47.8%；出口 18848 台，同比增长 100%。 2021 年工程机械行业销量预计维持正增长。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望受益。

油服设备： 2021 年 4 月我国天然原油产量 1,641 万吨，同比增长3.4%；天然气产量 169 亿立方米，同比增长 7%。 根据 ECF 报道，2020 年中国石油国内油气产量当量历史突破 2 亿吨，天然气产量当量突破 1 亿吨，同比增加 116 亿立方米，是历史增量最大的一年。我们认为保障能源安全仍将是中长期主线，油服设备是保障能源安全的关键， 建议关注业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

风险因素： 固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。