理工酷

2021年06月16日发布

核心观点

事件：近日，广东省政府人民政府正式发布《促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案》（简称《方案》）。

装机目标、补贴力度双双超预期：《方案》提出到2025年底力争海上风电累计装机达到1800万千瓦；在2022年至2024年全容量并网的项目，每千瓦补贴标准分别为1500元、1000元和500元；无补贴总容量的限制。上述三项核心指标全面超出预期，高于此前征求意见稿水平。

规划修编在即，海风天花板有望进一步打开：根据最新版《广东省海上风电发展规划(2017-2030)(修编）》（2018年4月更新），广东全省规划海上风电总装机容量66.85GW，2030年底前建成海上风电约30GW。本次《方案》明确指出要争取国家将新增省管海域场址纳入《规划》，我们预计广东省海上风电远期目标有进一步上调的可能，海上风电天花板有望进一步打开。

各省海上风电装机目标出炉，地补政策有望年内陆续落地：根据公开数据，十四五期间我国海上风电新增装机目标如下：广东17GW、江苏8GW、福建5GW、浙江4.5GW，山东计划十四五期间开工10GW。考虑到目前全国海上风电累计装机容量10.42GW（截止2021年4月底），海上风电高成长属性凸显。此前浙江省已发文明确尽快出台海上风电地补政策，结合发改价格〔2021〕833号文的相关要求，我们预计各省地补有望年内全面落地。

投资建议：风电板块整机环节推荐明阳智能、金风科技，建议关注运达股份；零部件环节推荐日月股份、东方电缆，建议关注泰胜风能、金雷股份、新强联。

风险提示：海上风电装机容量不达预期；海上风电毛利率大幅下降；后续项目招投标进度不达预期。