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2021年07月05日发布

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为1.51%，跑赢沪深300指数1.52个百分点。从子行业来看，二级子行业中半导体（申万）涨幅最大，涨幅为3.00%。三级子行业中涨幅最大的是集成电路（申万），涨幅为3.98%。本周行业动态中，在光刻胶板块，上海新阳KrF光刻胶通过客户验证，国产企业向高端光刻胶自主可控又迈出一步；在被动元件制造板块，马来西亚因疫情升温实施无限期封城，于全球订单而言或将利好国内被动元件厂商。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐光刻胶、被动元件等高景气度细分领域。

投资要点：

上海新阳高端光刻胶通过客户验证：6月30日，上海新阳半导体材料股份有限公司发布公告称，公司自主研发的KrF（248nm）厚膜光刻胶产品近日已通过客户认证，并成功取得第一笔订单，为公司的技术精进和市场拓展奠定了坚实基础。上海新阳预计于2022年实现KrF厚膜光刻胶的量产，并进一步研发ArF光刻胶，国产企业向高端光刻胶自主可控又迈进一步。

马来西亚无限期封城或将利好国产被动元件厂商订单：马来西亚由于疫情持续升温，6月27日决定将全国封锁措施无限期延长。据TrendForce调查，受此影响，因马来西亚被动元件生产基地的重要地位，全球被动元件市场供货或将受到一定影响。从去年年底至今，车用市场的强劲复苏对被动元件提出大量需求。马来西亚无限期封城的管制措施于全球订单而言或将利好国内被动元件厂商。

行业估值上升空间较大：SW电子板块PE(TTM)为41.24倍，较峰值88.11倍，还有53.19%的较大上行空间。

上周电子板块上涨趋势较为明显：上周申万电子行业331只个股中上涨109只，下跌217只，持平5只，上涨比例为32.93%。

投资建议：建议关注显示面板龙头京东方A。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。