理工酷

2021年07月26日发布

【周投资观点】：

1）下周重点关注几大核心标的重点催化事件：【宝信软件】将于7月26日发布PLC产品，公司已投入近10年时间进行PLC的研发，我们认为PLC产品的落地，意味着公司在国内工控领域已具备较强实力，未来公司有望以中大型PLC为起点，涉足更多的工控领域，打开成长新空间，我们认为市场对公司信息化和自动化能力尚存在较大预期差，公司估值有望重塑，未来盈利+估值提升空间大；【中兴通讯】将于7月27日发布全球首款全面屏下摄像高端旗舰手机Axon30，中兴消费电子等新业务正加速发展，长期坚定看好公司强劲研发实力在各大应用领域的持续价值变现；【紫光股份】将于7月30日发布新一代智擎芯片，开启公司芯片业务的新纪元。2）2021年上半年，5G基站积极推进，截至6月末5G基站总数达96.1万站，运营商新兴业务实现快速发展，5G套餐用户数与移动互联网流量均大幅增长，5G用户接近5亿，为智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频等为代表的5G应用的发展奠定了坚实基础，重点关注运营商、新应用各大赛道相关标的。3）重视云产业链（IDC、光模块、交换机、云视频）复苏性机会：云产业链目前整体处于估值低位，从行业情况来看，国内云巨头下半年服务器集采有望逐步复苏，国外亚马逊、谷歌等云巨头持续投入，建议重视下半年云产业链“估值+盈利”双修复机遇。

【产业动态&投资观点】：

【工业互联网】宝信软件PLC发布在即，国产替代空间广阔，公司信息化和自动化能力被低估，估值有望重塑，未来盈利+估值提升空间大。宝信软件将于7月26日发布PLC产品，公司在PLC产品方面的研发投入已接近10年，具备推出中大型PLC产品的实力，宝信推出中大型PLC一方面意味着公司对PLC周边产品（变频器、伺服电机等）有比较深刻的理解；另一方面由于PLC与DCS等工控产品在技术上有相通的地方，为宝信未来实现横向扩张，向其他工控产品进军打下坚实基础。目前国内钢铁领域的中大型PLC仍以西门子、施耐德等海外品牌为主，未来在国产替代的大逻辑下宝信PLC有望快速抢占市场份额，并涉足更多的工控领域，打造公司业务新的增长点。重点推荐：【宝信软件】（工业软件龙头，具备推出中大型PLC能力）；建议关注：【中控技术】、【汇川技术】、【信捷电气】等。

【消费电子】中兴手机即将推出全球首款全面屏下摄像高端旗舰手机Axon30，长期坚定看好中兴强劲研发实力的价值变现。Axon30的推出，进一步丰富了中兴手机的产品矩阵，进一步明确了中兴手机各品牌的战略定位，未来中兴手机作为公司“1+2+N”战略的核心产品和流量入口，有望依托公司ICT技术的积累重返手机厂商第一梯队，为公司的消费者业务板块打开增长空间。重点推荐：【中兴通讯】（ICT龙头，国内消费电子领先企业）。

【云计算】紫光股份即将发布新一代智擎芯片，公司竞争力和盈利能力将持续提升。紫光将于7月30日在成都发布新一代智擎芯片，有望开启公司芯片业务的新纪元。公司坚持公司“云—网—边—端—芯”的战略，积极进行芯片业务的研发与制造，向上赋能工业互联网、信息安全、新安防和物联网等多方面的应用，有望加强公司各业务的内部协同，进一步提升公司的核心竞争力。建议关注：【紫光股份】（国内通讯芯片领先企业）。

【运营商】电信业务全面向好，5G用户数和流量大幅增长。根据工信部数据，2021年上半年，5G基站积极推进，截至6月末5G基站总数达96.1万站；7月20日，工信部发布《2021年上半年通信业经济运行情况》，电信业务收入增速逐月提升，运营商新兴业务实现快速发展，5G套餐用户数与移动互联网流量均大幅增长，5G用户接近5亿，为智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频等为代表的5G应用的发展奠定了坚实基础。建议关注：【三大运营商】、【新应用各大赛道相关标的】。

【板块走势】：上周（7.19-7.23），通信（申万）指数本周上涨0.67%，在TMT板块中排名第二，动态市盈率为36.34，在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（3861万股）、兆驰股份（2266万股）、拓邦股份（1431万股）、和而泰（1130万股）、工业富联（802万股）；流出前五包括中兴通讯（-917万股）、网宿科技（-664万股）、新易盛（-588万股）、佳都科技（-400万股）、烽火通信（-377万股）。

【重点公司】：

【本周重点】宝信软件、中兴通讯、紫光股份、金山办公、中控技术、哔哩哔哩、新易盛、和而泰、广和通等。

【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。