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2022年09月13日发布

子行业核心周观点

新能源：本周光伏主产业链中间环节的电池/硅片先后调涨报价，同时EVA粒子价格出现上涨、胶膜9月排产明显提升，产业链Q4产出和装机放量将是确定性事件，预计主产业链年内降价压力非常有限，部分辅材环节或呈现量价齐升趋势，同时预计2023Q1仍有较大概率再次出现“淡季不淡”局面，继续重点看好：储能、高景气辅材、alpha硅料、设备、一体化龙头。

电力设备与工控：1）电网：6月以来投资加速。重点项目与核心设备招标落地，Q3迎来订单及业绩拐点，推荐配电变节能改造、南网、特高压、配网数字化等赛道。2）工控：静待需求回暖，23年有望迎来新一轮上行周期，内外扰动因素下替代外资进程继续加速，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇，关注人形机器人配套伺服电机需求弹性。

氢能与燃料电池：河南示范城市群推广和发展氢能政策目标正式确定，政策加码推动行业高增长性确立，氢能将迎来发展转折点；8月FCV产销持续高增长，下半年FCV月度产销上千，全年5-6千已成大概率事件，利好燃料电池系统及核心零部件企业。

本周重要行业事件

新能源：EVA树脂公开报价上调；通威荣获TüV北德认可实验室资质；通威/中环先后上调电池片/硅片报价；通威与晶科再签38万吨硅料供应长单；南都电源发布全新一代CenterL液冷储能系统；硅业分会暂停硅料公开报价；国电投启动三年12GW组件集采，全部为182+双玻组件；上交所和中证指数有限公司将发布上证光伏产业指数和上证太阳能产业指数。

电力设备与工控：无。

氢能与燃料电池：年产25万吨绿氢，山东潍坊寿光中未太阳能高效制氢项目开工；德国首个市场化氢贸易模式打通，国际氢-氨贸易取得突破；新飞斩获100辆氢能冷藏车订单；千万千瓦级“风光储氢氨一体化”零碳产业园落户通辽，规划绿氢5万吨/年产能；康明斯2.5MWPEM制氢设备成功交付三峡乌兰察布项目。

子行业推荐组合

详见后页正文。

风险提示：

产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。