理工酷

2022年09月06日发布

核心观点:

本周观点更新

乘联会数据显示，8月1-28日全国乘用车市场零售148.0万辆，同比去年增长19%，在购置税减半政策及地方优惠政策的共同驱动下，8月乘用车市场仍处于景气状态。据中国汽车流通协会，8月汽车经销商库存预警指数为54.7%，同比上升3.0%，环比上升0.3%，尽管在分指数中，平均日销量和市场需求均环比有所上升，但库存预警指数的环比上升仍反映了当前经销商所面临部分滞销车型有一定库存压力，但也与旺季来临提前备货有关。同时，8月川渝地区的持续高温天气也对线下客流量造成的影响边际逐步减退，但部分城市疫情反弹为汽车产销带来不确定性。9月即将进入传统销售旺季，在促销费政策和车展的作用下，车市有望延续向好局面，库存充裕业务终端促销活动奠定了良好基础。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.54%、-2.96%、-2.04%。汽车板块的涨跌幅为-5.30%，涨跌幅排行位列30个行业中第28位，较上周有所下降。

从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车周涨跌幅分别为-1.02%、-1.55%、-2.83%、-4.19%、-8.10%。

估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为45.09x/33.96x/32.44x/26.68x/22.30x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.26x/2.86x/2.67x/1.58x/0.89x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。