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2022年09月05日发布

本周，机械设备指数下跌 3.59% ，沪深 300 指数下跌 2.04% ，创业板指下跌 4.06%。机械设备在全部 31 个申万一级行业中涨跌幅排名第 25 位。新能源设备方面，山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，并发布措施促进新型储能规范化发展。工程机械方面，工程机械龙头上半年业绩普遍下滑。

本周观点

光伏设备：硅料再度量价齐增：根据硅业分会数据，多晶硅价格今年第 29 次上涨，本周单晶复投料成交均价 30.72 万元/吨，周环比上涨 0.39%。硅料长单签订陆续启动：特变电工子公司新特能源与晶科能源签约，晶科能源将于 2023 年 1月 1 日-2030 年 12 月 31 日向新特能源采购原生多晶硅 33.6 万吨，总金额预计 903.33亿元。硅料产能规划加速：陕煤集团投资 182 亿元建设一体化项目，包含 10 万吨工业硅、 10 万吨多晶硅。 建议关注晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份、双良节能、上机数控、高测股份、奥特维、帝尔激光。

风电设备：欧洲波罗的海规划海风装机增长 6 倍，国务院发文支持山东打造千万千瓦级深远海海上风电基地。8 月 30 日，波罗的海周边八国签署了一项旨在迅速扩大波罗的海海上风电产能的“马林堡宣言”，将波罗的海地区海上风电装机容量从目前的 2.80GW 提高至 19.60GW。9 月 2 日，国务院发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地，探索分布式光伏融合发展模式。推荐成长性较高且竞争格局较好的海上风电环节。建议关注海力风电、恒润股份、东方电缆、大金重工等。

锂电储能设备：7 月新能源汽车销量 59.30 万辆仍保持高速增长，山东能源局印发文件促储能健康发展。根据中国汽车工业的统计，7 月份新能源汽车销量达到59.30 万辆，同比增长 117.1%，渗透率 24.15%；1-7 月份累计销量 596.90 万辆，同比增长 21.50%，仍然保持较高增速。在新能源车市场持续景气的背景下，锂电池厂商纷纷加速产能扩张以应对市场的快速发展，各锂电设备厂商订单仍保持饱满状态。9 月 1 日，山东省能源局发布《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》的通知，措施提出，依托现货市场推动新型储能市场化发展，创新思路举措鼓励新型储能规模化发展，加强制度管理，促进新型储能规范化发展。未来随着新能源发电占比的提高，对于配套储能/调频的需求将同步提高，并且随着储能盈利模式和机制的不断完善，储能装机有望迎来爆发增长。建议关注绑定龙头的锂电设备厂商先导智能、杭可科技、先惠技术等，以及有先发优势的储能温控厂商英维克、同飞股份、高澜股份、申菱环境等。

工程机械： 工程机械龙头上半年业绩普遍下滑，CME 预计 8 月挖掘机销量同比持平。受地产基建拖累，疫情导致开工率下滑，去年基数高等影响，工程机械龙头上半年业绩普遍下滑，其中三一重工归母净利润同比下降 73.85%，徐工机械归母净利润同比下降 38.98%，中联重科归母净利润同比下降 64.62%，柳工归母净利润同比下降 45.71%， 恒力液压归母净利润同比下降 24.97%。 而进入三季度后，国内市场受房地产持续低迷的拖累，仍处于下行周期，7 月国内市场销量同比下滑约 25%，8 月国内市场销量 CME 预估约 9000 台，同比仍下滑 27%左右；海外市场持续保持高景气度，月销量保持在 9000 台左右的水平，受海外市场销量增长拉动及国内市场基数原因，行业销量降幅环比有所收窄。展望下半年，预计出口销量与上半年接近，考虑出口基数的上行，下半年海外市场销量增速预计将有所放缓；而国内市场虽政策持续大力支持计基建投资，基建景气度也加速上行，但地产新开工同比仍有较大下行，因此下半年行业总销量预计仍处于下行通道中，但降幅相比上半年有望有所收窄。建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、柳工、建设机械等。

半导体设备：美光三星纷纷扩产，DRAM 及 NAND Flash 现货价继续下跌。美光科技宣布，计划于 2030 年之前投资 150 亿美元，在爱达荷州博伊西（Boise）建造一座新的尖端存储器制造厂。三星计划在韩国京畿道平泽市再建 3 条产线，考虑到每个半导体工厂约需 30 万亿韩元以上投资，三星电子将为该计划共投入 100 万亿韩元（约 740 亿美元）资金。DRAM、NAND 市场工厂端仍积极调整库存水平，多半将订单往后延长交货时间，仅依实际需求急单进行购货，且开低目标价格，整体价格走势持续衰退。建议关注中微公司、北方华创、盛美上海。

投资建议

推荐组合：海力风电、恒润股份、东威科技、迈为股份、奥特维、高测股份、双良节能、帝尔激光、先导智能、杭可科技、先惠技术、三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械、晶盛机电、北方华创、长川科技等。

建议关注：东方电缆、大金重工、天顺风能、泰胜风能、日月股份、三一重能、金雷股份、国机精工、中迹联合、华宏科技、英杰电气、捷佳伟创、浙江鼎力等。

风险提示

风险提示：疫情影响超预期；政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、美国进一步向中国禁售关键半导体设备。