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2022年07月04日发布

市场行情回顾：上周机械设备指数上涨1.71%，沪深300指数上涨1.64%，创业板指下跌1.50%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第14位。剔除负值后，机械行业估值水平28.3（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是机器人、工程机械、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、注塑机。

周关注：6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升

6月制造业PMI50.2%，重回扩张区间。6月30日国家统计局发布数据，6月份我国PMI指数为50.2%，环比继续上升0.6pct，时隔三个月重新恢复至荣枯线以上。从供需两端来看，6月制造业生产指数为52.8%，环比上升3.1pct，新订单指数为50.4%，环比上升2.2pct，均回到扩张区间；制造业企业生产快速恢复，此前受到抑制的市场需求加速释放。供应链方面，供应商配送时间指数为51.3%，环比大幅提升7.2pct，物流的快速畅通对制造业企业的生产经营恢复和供应链保障提供了有力支撑。分行业来看，装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为52.2%和52.8%，环比分别上升3.3pct和2.3pct；汽车、通用设备、专用设、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于54%，产需恢复快于制造业总体水平。随着全国疫情防控形势的持续向好和稳经济一揽子政策的落地，我国经济总体呈现复苏态势，企业复工复产加速推进，制造业景气不断修复。

关注下半年通用设备景气回升。通用设备需求受制造业投资波动影响，去年三季度阶段性见顶，今年上半年叠加疫情影响，通用设备各个细分子行业产销量均有不同幅度下滑，其中，2022年1-6月份机器人产量16.61万台，同比下滑9.4%，金属切削机床产量23.2万台，同比下滑8.7%。随着疫情管控因素逐步消除，物流逐步通畅，制造业PMI重回扩张区间，通用设备有望在下半年迎来景气回升。建议关注后疫情时代机器换人趋势下机器人渗透率提升以及机器人国产替代机遇、高端数控机床国产进步下的国产替代机遇尤其数控刀具环节的国产替代机遇。

投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。

风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。