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2022年08月31日发布

CINNO Research 公布中国折叠屏手机销量， 二季度同比增长 132.4%

根据 CINNO Research 的最新报告， 2022 Q2 中国市场折叠屏手机销量达58.7 万部，同比大幅增长 132.4%，上半年累计销量达 130 万部，超过 2021年全年 116 万部的成绩，折叠屏手机呈现快速增长态势。 分具体品牌来看， 2022 Q2 华为市场份额达 53.7%， 虽然同比下降 19.5 个百分点，但依旧领先国内折叠屏手机市场；三星市场份额为 16.6%，同比上升 4.6 个百分点； vivo、 OPPO 和荣耀的市场份额分别达到 10%、 7.7%和 6.8%。

P50 Pocket 蝉联国内销量冠军， 竖折方案市占率有望成为主流方案

按照折叠形态划分，折叠屏手机主要分为横折和竖折两种形态，其中横折方案的功能近似于将平板电脑与手机的功能融合，竖折手机折叠起来后，体积和化妆盒相近， 相比于普通手机主要有便携的优势。从 2021 年下半年至今的销售数据来看，竖折手机更受欢迎， 根据 CINNO Research 的数据， P50 Pocket 自 2021 年 12 月上市以来，连续两个季度蝉联国内折叠屏手机销量冠军。 根据 DSCC 的数据， Galaxy Z Flip 3 自 3Q 2021 至 1Q 2022已经连续三个季度位居全球折叠屏手机销冠位置，并且市占率均在 50%以上，远超其它型号手机，并且华为 P50 Pocket 1Q 2022 市占率即已接近Galaxy Z Fold 3，两者市占率均在 20%左右， 1Q 2022 全球竖折手机市占率达到 70%。竖折手机的优势主要在于价格低、 应用适配好、 便携， GalaxyZ Flip 4 售价 7499 元起， Galaxy Z Fold 4 售价 12999 元起， 价格差距主要源于屏幕尺寸和电池容量的差异，竖折手机由于展开后屏幕大小和比例与普通手机相近，因此目前应用适配状态也更好。 未来折叠屏手机产品形态或将以竖折为主，定价下探至 5,000-8,000 元档位，面向大众中高端市场。而横向内折次之，定位高端商务市场，且以万元左右档位为主。

新一代折叠屏继续升级，从创新走向实用

8 月份，小米和三星接连发布了新一代折叠屏手机， Mix Fold 2 折叠后厚度为 11.2mm，远低于上一代的 17.2mm，重量为 262g，而上一代为 317g，同时价格还下降了 1000 元。小米还推出了专为折叠屏重新设计的 MIUIFold 13 操作系统， 桌面及系统应用全面适配折叠屏大屏，并进行了大屏交互优化。 Galaxy Z Fold 4 折叠厚度为 14.2-15.8mm，低于上一代的 14.4-16.0mm，重量下降了 8g，同时价格下降 1000 元以上， Fold 4 还是全球首款搭载了谷歌专为大屏和可折叠设备开发的 Android 12L 操作系统的智能手机。 2022 年折叠屏手机在柔性屏、铰链等传统技术难点上持续改进，同时在实用性上做出了显著优化，包括厚度、重量、系统、防水等，折叠屏手机从以往的创新为主走向实用化。

投资建议

看好折叠屏手机 UTG 和铰链供应商，给予消费电子行业“增持”评级。

风险提示

技术迭代不及预期的风险； 折叠机销量不及预期的风险。