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2022年08月29日发布

一周通信板块指数回调， 运营商子板块相关标的回调相对较少。

上证指数跌幅为 0.67%；深证成指跌幅为 2.42%； 创业板指数跌幅为 3.44%；一级行业指数中， 通信板块跌幅为 3.61%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 10.94%、 0.00%和 89.06%。其中，个股涨幅方面，科信技术（ +28.09%）、欣天科技（ +14.29%）、深南股份（ +12.50%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周运营商相关板块相关标的一周回调相对较小，板块跌幅为 0.18%。

双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。

元宇宙生态拓展数字化发展新空间， 中期业绩向好催化估值不断修复。近日， 为落实《十四五数字经济发展规划》，把握数字化发展新机遇， WMC2022世界元宇宙大会在大兴经济开发区顺利举行， 抢占全球元宇宙赛道发展先机。 运营商方面，近日披露 7 月运营数据， 中国移动当月移动客户数净增128.3 万户，用户总数达 9.71 亿户； 中国电信当月移动用户数净增 188 万户，移动用户数累计 3.86 亿户， 其中 5G 套餐用户净增 568 万户， 5G 套餐用户数累计 2.37 亿户； 中国联通“大联接”用户累计达 8.14 亿户，其中 5G套餐用户累计达 1.90 亿户，物联网终端连接累计达 3.43 亿户， 5G 套餐用户新增数量 503.8 万户，累计达约 1.90 亿户。整体来看， 电信运营数据整体呈现出稳中有升的态势， 5G 用户渗透率不断增强。 主设备商方面， 移动携手华为等首次商用 8T 分布式 Massive MIMO 解决方案在钢铁行业应用。中兴通讯上半年实现营收 598.2 亿元，同比增长 12.7%；归母净利润 45.7 亿元，同比增长 12.0%； 扣非后净利润 37.3 亿元，同比增长 65.8%， 每股收益达0.96 元。 总体来看， 通信行业中期业绩表现亮眼， 随着下半年估值预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。

投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，集中度有望提升。通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。 建议关注标的： ICT 相关标的星网锐捷（ 002396），天孚通信（ 300394），中际旭创（ 300308）， 光纤光缆标的长飞光纤（ 601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（ 300628），卫星导航应用标的华测导航（ 300627），通信模组标的移远通信（ 603236），广和通（ 300638），美格智能（ 002881）。通信+新业务拓展突破的中天科技（ 600522），亨通光电（ 600487），润建股份（ 002929）；关注运营商中国移动（ 600941）。

风险提示： 原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性； 5G规模化商用推进不及预期。