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2022年07月26日发布

一周通信板块指数上涨，光器件、设备集成子板块表现相对较好。上证指数涨幅为1.30%；深证成指跌幅为0.14%；创业板指数跌幅为0.84%；一级行业指数中，通信板块涨幅为3.82%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为83.33%、3.03%和13.64%。其中，个股涨幅方面，春兴精工（+53.67%）、深南股份（+26.81%）、鼎信通讯（+26.20%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光器件、设备集成相关板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为11.17%、6.81%。双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，光网络不断变革升级带来市场增量，维持对通信行业的“推荐”评级。

数字建设创新驱动新变革带来超预期，运营商5G拓展不断取得新突破。近日，第五届数字中国建设峰会主论坛顺利召开，十八大以来数字中国建设取得重要进展和显着成效。目前我国大力推进数字产业化、产业数字化，构建以数据为关键要素的数字经济，加快推进数字政府、新型智慧城市、数字乡村等完善数字经济治理体系，营造良好数字生态，建设向上向善的网络文明。三大运营商近日发布6月运营数据，中国移动当月移动客户数净增325.2万户，5G套餐用户数净增1581.4万户，有线宽带客户数净增249.9万户。中国电信当月移动用户数净增307万户，5G套餐用户数净增718万户，5G套餐用户渗透率超60%，有线宽带用户数净增72万户。中国联通5G套餐用户新增数量521.1万户，累计达到1.849亿户。整体来看，运营商在建设5G网络的同时，5G套餐用户增量明显，渗透率再攀高峰，上半年运营数据呈现出稳中有升的态势。主设备商方面，华为近日举办“Win-Win创新周”深入探讨行业趋势和热点话题，共同描绘GUIDE商业蓝图，构建万物互联的智能世界，创新共赢未来。中兴通讯近期发布努比亚Z40SPro，并且超融合边缘算力方案在数字峰会上入选“十大硬核科技”。总体而言，行业发展动能不断增强，随着下半年预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。

投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，集中度有望提升。通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。

建议关注标的：光网络标的中际旭创（300308），天孚通信（300394），太辰光（300570）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）。

风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。