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2022年08月29日发布

本周锂电池板块，8月22日，海南省印发了《海南省碳达峰实施方案》，提出到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。这是中国第一个宣布禁止销售燃油汽车的省份。8月27日下午，极氪官微宣布，极氪009将成为宁德时代麒麟电池的全球量产首发车型，该款纯电MPV车型将于明年一季度交付，搭载麒麟电池的极氪001则将在明年二季度交付。看好麒麟电池及其产业链配套企业出货增长。近日，安徽省能源局发布《安徽省新型储能发展规划（2022-2025年）》的通知，指出到2025年，实现全省新型储能装机规模达到300万千瓦以上。8月22日，河南省发改委发布《河南省“十四五”新型储能实施方案》，明确到2025年实现新型储能装机220万千瓦。国内新型储能进入快速发展期。我们认为短期结合2季度业绩考虑，电池优于材料，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【科信技术】、【国轩高科】；材料会有分化，推荐【厦钨新能】、【恩捷股份】、【星源材质】、【德方纳米】、【璞泰来】、【容百科技】。

光伏：行业发展的抓手是需求。光伏项目具备投资属性，具有较高的需求弹性，从产业链供给来看，今年四季度多晶硅供应有望放量，上游原材料价格见顶信号明确，后续产业链价格下调预计将显著刺激光伏投资需求，行业景气度将持续；市场担忧组件环节竞争格局恶化，未来会出现价格战，我们认为无需过度担忧：1）光伏是一个高增长的市场，产业链各环节如硅料、硅片、电池、组件甚至辅材都有较多新进入者，需求增长是足以容纳新进入者的充分条件，在此情况下发生价格战的概率低；2）光伏产品是一个垄断竞争的市场，除了低价之外，还有诸如渠道、品牌、售后、技术等壁垒，短期的低价策略难以打破这些壁垒。3）竞争加剧将催化转换效率更高、成本更低的新的电池技术导入，推动整个产业链降本增效，进而进入需求增长的正循环，头部企业最先受益。重点关注：1）一体化组件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能；2）电池组件：通威股份、爱旭股份；3）受益地面电站放量：中信博、阳光电源；4）辅材环节：明冠新材、鹿山新材、通灵股份、鑫铂股份；5）硅片：TCL中环等。

风电：下半年旺季如期来临，建议加配。标量持续向好释放，全年有望超预期。招标价企稳，行业盈利水平边际改善。风电装机持续增长，开发热情依旧不减。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比明显改善。推荐【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】等。

风险提示事件：宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期、产业链价格大幅上涨、行业竞争加剧等、研报使用的信息更新不及时风险、第三方数据存在误差或滞后的风险。