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2022年08月29日发布

行业要闻追踪：七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》。信息通信行业加速绿色低碳转型，一方面关键降低能耗设备如温控等产业链环节有望受益，另一方面，5G、能源物联网、工业互联网等信息通信技术也在全社会降碳促达峰中发挥重要作用。除此以外，5G基站共建共享、提高能效，也有助于运营商优化基站建设投入和网络支撑成本。建议关注温控设备厂商如【申菱环境】等及5G、能源物联网、工业互联网等技术在赋能产业低碳绿色低碳转型的落地应用。

《河南省“十四五”新型储能实施方案》正式发布。储能行业需求旺盛，受益于政策支持有望持续快速发展。其中，风光发电项目落地与强制配储政策是核心助力之一，建议关注海缆、光储等产业链相关通信公司，如【中天科技】、【亨通光电】、【科士达】等。除此以外，温控在储能系统中发挥重要作用，建议关注储能温控相关厂商如【申菱环境】等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率达28.4%；2）5G基站：截至2022年7月，5G基站总数已达到196.8万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年7月，信骅实现营收4.27亿新台币（同比+29.7%，环比-15.4%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数下跌3.88%，沪深300指数下跌1.77%，板块表现弱于大市，相对收益-2.11%，在申万一级行业中排名第22。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-4.94%，各细分领域普遍下跌。

投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、“通信+汽车”（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、“通信+新能源”（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。

2022年8月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境。

风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。