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2022年08月22日发布

本周核心观点：本周新房成交面积同比下降，环比上升，二手房成交面积同比实现提升，库存面积环比基本持平，去化周期增长。土地市场方面，北京第三批次集中供地正式挂牌，本次共出让18宗地块，其中有超过60%的项目位于“三城一区”范围内或产业园区周边，同时超过70%的项目位于轨道交通沿线。房企信用方面，1家企业出现主体评级下调，1家未按时兑付本息，3家出现境内债展期。

重点政策解读：本周中央多部委出台“保交楼”专项借款政策，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。根据统计局数据，2022年7月全国商品房销售金额9691亿，单月同比-28.2%，降幅比6月扩大7.4pct，1-7月累计销售金额7.58万亿，同比-28.8%，市场持续低迷，修复速度较之前更慢；房企融资方面，2022年7月房企境内外融资997亿元，同比下降16.4%，融资依旧具有一定难度，同时2022年下半年、2023年和2024年仍是偿债高峰期，部分房企偿债负担较重，市场需要更强有效的政策出台。本次政策出台将有效解决部分停工、烂尾项目的资金硬缺口，但难以从根本上医治房企面临的“资金困境”问题。此外，专项借款精准聚焦“保交楼、稳民生”，说明此政不是救济个别企业，而是当作一颗“定心丸”平复市场情绪波动，减少从地产领域传导至整个金融市场的恐慌情绪，维护大局稳定。

一周行情回顾：本周（2022/08/15-2022/08/21)申万房地产指数上涨3.29%，跑赢上证综指3.86pct,在各类板块中位列第4/32，恒生地产建筑业指数上涨0.28%，跑赢恒生综指1.83pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：广宇发展（16.31%）、蓝光发展（14.08%）、南山控股（14.05%）；跌幅前3的地产公司分别为：建业地产（-10.00%）、西藏城投（-9.02%）、万通发展（-8.75%）。恒生物业服务及管理板块下跌0.20%，跑赢恒生综指1.35pct,在各类板块中位列第3/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：旭辉永升服务（9.76%）、新城悦服务（7.76%）、绿城管理控股（6.10%）；跌幅前3的地产公司分别为：雅生活服务（-14.37%）、佳兆业美好（-9.70%）、佳源服务（-7.02%）。

地产市场监测：本周（2022/08/13-2022/08/19）30个大中城新房成交面积260.81万平方米，同比下降22.50%，环比上升10.92%。15城二手房成交面积157.85万平方米，同比上升15.81%，环比上升1.16%。17个重点城市库存面积19533.75万平方米，环比基本持平，去化周期113.98周，较上周增加4.72周。上周（2022/08/08-2022/08/14）100大中城市土地供应建面3407.92万平方米，同比上升4.45%，环比下降10.59%；土地成交建面2020.59万平方米，同比下降0.33%，环比下降42.55%；供需比上升为1.69，溢价率为3.31%。

房企融资情况：本周（2022/08/15-2022/08/21）房企境内新发债总额为72.69亿元，同比下降44.49%，环比上升9.31%；债务总偿还量为134.90亿元，同比下降12.12%，环比下降5.63%；净融资额-62.21亿元。上周（2022/08/08-2022/08/14）共有15个房地产信托发行，发行总额20.72亿元，平均期限1.58年，平均收益率7.53%，发行规模较之前一周提升，发行期限延长，收益率微降。

风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期。