理工酷

2022年08月19日发布

投资要点：

市场表现

本周（ 8.11-8.17）沪深 300 指数上涨 2.61%，家电（中信）板块上涨 1.68%，行业跑输大盘 0.93 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 19。细分子行业方面，厨房电器 2.06%、白色家电 3.43%、照明电工及其他-0.37%、小家电1.37%、黑色家电 3.53%。个股方面，近五个交易日佛山照明（ +14.91%）、顺威股份（ +14.46%）和太龙照明（ +14.14%）涨幅居前，北鼎股份（ -6.97%）、东方电热（ -6.21%）和金海高科（ -5.95%）跌幅居前。

家电行业要闻

7 月主要经济数据延续恢复态势

欧洲今冬天然气价或上涨六成

京东家电“815”空调销售翻番增长

投资建议

据产业在线统计数据显示， 2022 年 8 月家用空调行业排产计划约为 1029.5 万台，较去年同期生产实绩下滑 0.5%。其中，内销排产计划 682.5 万台，较去年同期内销实绩下滑 5.6%；外销排产计划约为 347 万台，较去年同期外销实绩下降 3.6%。从数据可以看出， 8 月排产情况较上几个月的大幅下滑有所缓和，我们认为主要是现在全国大部分地区受高温影响，使空调销售有所改观。年初以来，家电政策利好频出，且近期上游原材料价格回落显著，我们认为随着疫情的缓和，下半年企业盈利能力有望改善。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（ 000333）、海尔智家（ 600690）、格力电器（ 000651）、亿田智能（ 300911）、火星人（ 300894）和新宝股份（ 002705）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险