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2022年08月17日发布

投资建议：1）随下半年原材料价格回落，疫情逐渐缓和稳定，原材料占比比重大的厨电和白电品类有望得到盈利能力的提升，建议关注竞争格局稳定下，不断向高端化智能化升级的海尔智家（600690.SH）、海信家电（000921.SZ）和美的集团（000333.SZ）。2）目前渗透率偏低，细分赛道具备成长性的新兴小家电，建议关注清洁电器龙头企业科沃斯（603486.SH）和石头科技（688189.SH）。

市场行情回顾：本月（2022.07.14-2022.08.14，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数上涨12.60%，在申万28个一级行业中位于第20位，相对上证指数、深证成指、沪深300、创业板指分别变化-2.01pcts、-0.78pcts、+0.87pcts、+1.29pcts。子板块中家电零部件、照明设备、黑色家电、厨卫家电、小家电、其他家电、白色家电的涨跌幅分别为13.38%、9.88%、8.85%、0.32%、-1.23%、-2.19%、-7.98%。

行业数据追踪：产业在线数据显示，2022年6月，家用空调产量1267.50万台，同比-17.07%，销量1421.58万台，同比-13.86%；洗衣机产量514.50万台，同比-5.93%，销量515.04万台，同比-5.82%；冰箱产量626.70万台，同比-6.67%，销量657.51万台，同比-8.07%。根据洛图科技数据，6月智能微投的销额为10.1亿元，同比-3%。根据奥维云网数据，7月扫地机器人线下渠道实现销额1378.69万元，同比+17.39%，线上实现销额3.42亿元，同比-23.74%；集成灶线下渠道实现销额1756.84万元，同比-1.01%，线上实现销额2.77亿元，同比+0.41%。

上游原材料价格：2022年7月，LME铜现货价7530美元/吨，月度同比-20.18%，月度环比-16.64%；LME铝现货价2402美元/吨，月度同比-3.63%，月度环比-6.30%；螺纹钢价3989元/吨，月度同比-21.48%，月度环比-11.74%；中塑价格指数823，月度同比-4.23%，月度环比-4.07%。

行业动态：1）亚马逊收购全球扫地机器人龙头iRobot；2）四部门大力促进家电、家具、照明、五金制品等行业融合创新，培育智能家居生态

风险提示：疫情反复影响，原材料价格波动，市场竞争加剧，宏观经济波动风险。