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2022年08月14日发布

周观点： 1）家居： 上周四部委联合出台推进家居产业高质量发展行动方案的通知， 聚焦技术创新、数字化绿色化转型、培优育强、优化供给、加大推广五大重点，有望促进加快培育行业新增长点，进一步释放家居消费潜力。 8 月以来， 全国多个城市陆续出台相关稳楼市政策， 涉及公积金贷款额度、首套房认定标准、预售政策、人才购房补贴等多方面。 我们认为，虽然当前家居行业景气仍处底部， 但多数家居企业的估值安全边际已现， 如果后续地产环境能有所改善， 建议关注家居板块预期边际改善，估值修复仍有空间，建议关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、 喜临门、索菲亚。 2）造纸：现货浆价持续高位， 近期文化纸厂涨函挺价、包装纸厂密集限产、白卡纸价小幅回落， 需求端未见明显改善。造纸板块建议关注特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技，文化纸持续推荐攻守兼备的太阳纸业。 3）包装印刷&新型烟草： 纸包装板块持续推荐龙头裕同科技，公司大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，建议关注公司后续盈利能力修复拐点。金属包装建议关注行业格局较好、近期原材料价格下降后带来盈利预期改善的奥瑞金、宝钢包装。 4）文娱用品： 文娱用品建议关注传统核心业务改善、新业务快速发展的晨光股份。 5）出口链： 建议关注细分领域需求向好、汇兑收益增加、原材料成本压力预期改善的嘉益股份、哈尔斯、家联科技。

轻工制造板块上周（ 2022.8.8-8.12）表现跑赢市场。 上周轻工制造行业指数+3.2%，沪深 300 指数+0.8%，整体表现跑赢市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数+4.3%， 文娱用品行业指数+5.2%，家居用品行业指数+2.8%， 造纸行业指数+1.6%。

家居： TDI、聚醚价格回升， MDI 价格回落，铜价上升，海运费略有回升。 截至 2022 年 8 月 13 日过去一周， 化工原料方面， TDI、 MDI、聚醚市场价格环比分别+3.4%、 -4.4%、 +1.2%。五金原料方面， 铜价环比+2.5%。海运费略有回升， 上周 CCFI:美西航线海运费环比+0.5%。

造纸：上周白卡纸价回落，纸浆期货价格下跌。 截至 2022 年 8 月 12日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业 6400 元/吨(不变)，太阳纸业 6700元/吨(+200 元/吨)；白卡纸价格，晨鸣纸业 6200 元/吨(-100 元/吨)，博汇纸业 6210 元/吨(-100 元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业 6200 元/吨(不变)，太阳纸业 6400 元/吨(不变)。东莞玖龙地龙瓦楞纸 3950 元/吨(不变)， 东莞九龙地龙牛卡箱板纸 4230 元/吨（不变)。天津玖龙废黄板纸收购价格为 1990 元/吨（ +30 元/吨），纸浆期货价格为 6890 元/吨（ -258 元/吨），巴西金鱼阔叶浆价格为 860 美元/吨（不变），智利银星针叶浆价格为 1010 美元/吨（不变）。

包装：马口铁价格下跌、铝价格上涨。 截至 2022 年 8 月 12 日， 马口铁天津富仁 SPCC0.18*900 镀锡板卷价格 7370 元/吨(-80 元/吨)， A00铝价格 18634 元/吨（ +314 元/吨）。

风险因素： 地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险