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2022年08月09日发布

事件：

工信部、住建部、商务部、市场监管总局发布《关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知》（ 后文简称“《通知》”）。拟到 2025 年， 在家居产业培育 50 个左右知名品牌、 10 个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立 500家智能家居体验中心，培育 15 个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。点评：

明确品类融合为发展方向， 打开家居行业成长上限

《通知》 提出“对家居场景涉及的多产品开展跨领域融合标准研制，形成卧室、厨房、客厅、卫浴、书房等系列家居环境标准，支撑多场景个性化家居体验。 ” 家居行业已进入成熟发展期， 全品类定制成驱动企业客单价提升重要动力。今年以欧派家居、索菲亚和顾家家居为代表的头部企业进一步打破品类限制，切入整家定制推出整家定制套餐推动品类融合。《通知》 出台明确品类融合方向， 未来家电与家居品类之间联动、整合将成为主流，一站式居家生活解决方案或将成为未来重要的产品模式。

绿色制造提升品质，强化终端产品力

《通知》 指出“加大家具行业低（无） 挥发性有机物（ VOCs）含量原辅材料的源头替代力度，推广水性涂饰、静电粉末涂饰、光固化涂饰等工艺和装备。 ”近年消费者对于家居用品的绿色环保属性日益重视，家居企业亦先后推出“原态板”、“无醛板”、“净醛抗菌爱芯板”等环保型板材。 环保型板材的推出能够较好的匹配消费者诉求，有助于客单转化率提升。另一方面，环保板材价格较高，对于客单价提升也具有积极作用。《通知》 出台不仅要求材料环保要求，更要求制造环保， 将促使企业提升制造流程、工艺以及产品质量。

重视三、四线城市消费能力，未来渠道下沉仍将持续

《通知》 要求促进三、 四线城市以及农村居民消费升级，明确相关市场潜在消费能力。 家居企业对于三、四线城市渠道下沉和布局由来已久，但一、二线城市仍是重要收入构成。在《通知》 要求下，未来家居企业或将通过新技术、新模式和新策略的尝试，继续深耕三、 四线渠道挖掘新的增长点。

投资策略与建议

受制于地产侧影响家居板块估值已较为合理，且地产行业也进入底部阶段。目前家居企业接单情况好转明显， Q3 有望进一步释放， 板块具备配置性价比。本次政策出台，将助推行业进一步突破品类融合限制， 推动大家居产业买入高质量发展。 我们认为， 头部企业在制造、渠道以及整家定制业务模式上具备先发优势，政策加持下强者恒强， 重点推荐： 欧派家居（ 603833）、 索菲亚（ 002572） 和顾家家居（ 603816）。