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2021年07月26日发布

事件

7 月 23 日， 国家发改委、国家能源局正式印发《 关于加快推动新型储能发展的指导意见》。 明确 2025 年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，累计装机规模 30GW 以上， 2030 年实现全面市场化发展。与 4 月21 日发布的征求意见稿相比，正式文件整体改动不大，着重强调了储能安全的重要性，并将“保障安全”纳入基本原则之一。

评论

1、 “双碳”目标下，“十四五”期间储能将迎来政策窗口期，推动储能向规范化、市场化、规模化发展。

“双碳”目标下，储能已成为实现“以新能源为主体的新型电力系统”的必要途径，本次《指导意见》为十四五期间储能行业的快速发展的纲领性文件，由于储能商业模式比较多样化，涉及电源侧、电网侧、用户侧等各种储能方式，我们预计后续将继续针对具体的行业标准、商业模式、电价机制等出台一系列相关政策文件，从“顶层设计”推动储能向规范化、市场化、规模化发展。

2、 锂电池为当前最成熟的新型储能技术，未来装机增速有望提速。

新型储能一般指除抽水蓄能外的新型电储能技术， 其中锂电池技术用来实现日间或日内等短时间的能量转移；氢能、液流电池等技术用来满足更长时间的储能需求。 新型储能发展初期以锂电池为主， 随着新能源发电达到一定比例，为了保证电力系统的可靠运行、 电力的充分利用，储能系统将需要同时兼顾短时和长时储能。 据 CNESA 统计， 2020 年底我国新型电力储能累计装机规模 3.8GW（锂电池占 76%），按照 2025 年累计装机达到 30GW（大概率为保底规模）以上测算，预计未来五年储能行业装机 CAGR 将超过 50%，年均新增装机超过 5.4GW。

3、 电价机制将成为储能破局的关键， 容量电价、辅助服务有望推动储能商业模式建立。

盈利模式仍是储能发展的核心痛点， 指导意见首次明确“新型储能独立市场主体地位”、 提出“建立电网侧独立储能电站容量电价机制”， 结合《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》、《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案》两份文件来看， 未来国家层面有望建立新型储能价格机制，新型储能可以通过容量电价、参与电力辅助服务市场等获得收益。

4、 “源网荷”储能的快速发展有望加快光伏风电的渗透率提升。

电源侧储能可有效平滑新能源电力机组日内出力的波动， 提高新能源电站的电网友好性；电网侧储能可提高电网的调峰能力，进一步提高可再生能源的消纳天花板；用户侧储能结合充电桩、 5G 基站、数据中心可打开电力系统的并网限制，解锁储能更多应用场景，加快新能源发电渗透率的提升。

投资建议

储能行业的快速发展将带动储能逆变器、磷酸铁锂电池材料的需求爆发，建议关注阳光电源、锦浪科技、固德威、、 宁德时代、 信义储电等逆变器、锂电和储能相关标的。 同时，储能商业模式的理顺也将有效提升新能源发电渗透率的提升，利好光伏为代表的整个新能源发电板块；此外，建议关注同属“新型储能”范畴并有望在未来成为长周期储能重要技术路线的氢能相关产业链。

风险提示

5、 相关政策落地不及预期； 储能发展不及预期。