理工酷

2022年07月27日发布

多款新车陆续发布，单车传感器数量增长迅速。2022年6月21日，理想L9正式发布。理想L9标配旗舰级ADMax智能驾驶系统，理想ADMax配备了1颗前向128线激光雷达，6颗800万像素摄像头和5颗200万像素摄像头，以及1颗前向毫米波雷达和12颗超声波传感器，可实现对车身周围及远距离的360°全方位感知，按传感器数量统计，理想L9整车超25个视觉传感器。2022年6月15日，蔚来汽车举办新品发布会，发布蔚来NT2.0平台首款SUV车型ES7。NT2.0平台相较于NT1.0平台有大幅升级，其搭载了蔚来的NIO Aquila超感系统以及NIO Adam超算平台，不仅传感器比NT1.0平台多了10个，而且电子架构也大幅升级。

传感器：汽车大脑，智能化核心部件。车载传感器主要包括环境感知传感器、车身感知传感器等。环境感知传感器主要实现车辆从外界获取信息，如附近车辆、行人等物体，并实现距离测算等功能，为智能化驾驶提供相关决策，主要器件包括车载摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达等。车身感知传感器主要实现车辆对自身状态的感知，如车辆位置、行驶速度等内容，提升汽车信息化水平，主要器件包括压力传感器、位置传感器、温度传感器等。

政策助力传感器行业发展。近年来，随着互联网与物联网的高速发展，传感器在众多新兴领域的应用空间得到了大幅扩展。2021年，工信部颁发了《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023）》支持电子元器件的关键技术的发展，重点发展温度、气体、位移、速度、光电、生化等类别的高端传感器，以及新型MEMS传感器和智能化传感器，重点推动车规级传感器等电子元器件应用。早在2013年，工业和信息化部、科技部、财政部、国家标准化管理委员会组织制定了《加快推进传感器及智能化仪器仪表产业发展行动计划》提出到2025年，传感器及智能化仪器仪表产业整体水平跨入世界先进行列，实现高端产品和服务市场占有率提高到50%以上。我们认为，随着政策的持续助力，传感器及汽车传感器行业有望实现快速发展。

新能源汽车带动行业增长。新能源汽车的发展在对汽车能源进行更替的同时，实现了智能化对非智能化的迭代。我们认为，随着新能源汽车渗透率与驾驶自动化水平的不断提升，单车传感器数量有望实现持续增长。根据光大证券《云开见日，乘时乘势——汽车和汽车零部件行业2022年中期投资策略》的预测，预计2022E国内乘用车销量同比增速仍有望达5%。新能源乘用车方面，持续看好2H22E（尤其4Q22E）新能源主力车型的销量爬坡趋势，预计2022E国内新能源乘用车销量500-550万辆。我们判断，新能源汽车渗透率的持续提升成为行业长期发展的助力因素。

投资建议：我们看好在车载业务有所布局的相关传感器公司的发展。建议关注：（1）气体传感器：四方光电、汉威科技；（2）压力传感器：苏奥传感；（3）温度传感器：华工科技；（4）超声波传感器：奥迪威（北交所）。

风险分析：技术发展不及预期；新能源车销量不及预期；市场竞争加剧风险；盈利能力下滑风险。