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2022年07月25日发布

投资要点

【国家能源局：上半年光伏新增 30.88GW，增长 137%】7 月 19 日，国家能源局发布 1-6 月份全国电力工业统计数据。数据显示：上半年，光伏新增装机30.88GW，比 2021 年增加 17.87GW，同比增长 137%；光伏新增投资 631 亿元，同比增长 283.6%。

【锂电：海外夏休钴市低迷，硫酸钴价格大幅下行；大厂检修供给偏紧，碳酸锂价格小幅上行】SMM 数据，本周碳酸锂价格小幅上行。供应端，海外碳酸锂进口，逐步进入市场，但大厂检修暂未结束，供应依旧偏紧。需求端，复苏信号明显，新能源汽车产销环比增长，终端需求传导至材料厂需求增加，材料厂除消耗自有库存外，采购意向增强。本周硫酸钴价格下行。当前头部前驱厂提高自供比例， 采购需求仍以刚需备采为主， 当前头部中间品冶炼厂库存累积依旧严重，采购需求未见明显好转，头部钴盐厂降价去库，整体市场价格下行。本周三元材料受前驱体价格下降联动影响，价格也随之下调。本周磷酸铁锂价格持稳。成本端，近期锂盐、磷酸铁价格仍处高位企稳。受当前终端市场强势回暖带动，叠加临近月末， 下游对磷酸铁锂材料需求及采购明显上行。 隔膜和负极价格依旧持平。电解液方面，本周动力电解液价格较上周持平。由于六氟磷酸锂有小幅微涨，叠加溶剂、添加剂都在涨价。所以电解液企业由于成本上升，导致涨价意愿强烈，但下游电芯企业不接受涨价，所以电解液价格依然相对稳定。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、凯盛新材，华友钴业，建议积极关注：璞泰来、天赐材料、嘉元科技、派能科技。

【光伏产业链：上游持续涨价，终端项目观望情绪严重】PVInfoLink 数据，7月 20 日， 【硅料】 多晶硅致密料主流报价 29.2 万元/吨， 均价较上周上涨 1.0%。硅料价格仍然维持上涨趋势， 虽然大厂之间长单硅料订单基本月初签署完毕， 但是近期市场交易中，散单价格仍然攀高。【硅片】单晶硅片 182mm 主流报价7.280 元/pc，均价较上周持平。单晶硅片 210mm 主流报价 9.570 元/pc，均价较上周持平。 单晶硅片环节主流价格暂时持稳， 二三线硅片企业价格也基本跟随和靠近龙头企业的价格区间下限， 但是近期弥漫在市场中的硅片价格继续调涨的消息不绝于耳。 【电池片】 182mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.255 元/W，均价较上周上涨 0.4%。210mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.230 元/W，均价较上周持平。随着季节高温限电影响多个产区，增加供不应求态势，其中G12 尺寸电池片也逐渐趋于紧张。展望后势，预期主流尺寸电池片价格仍有机会上行。 【组件】 365-375/440-450W 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.930 元/W，均价较上周持平。182mm 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.960 元/W，均价较上周上涨 0.5%。7 月新单少量执行，新单价格持续僵持，本周已有越来越多暂缓交付、毁约的情况发生。重点推荐:爱旭股份，隆基绿能，福斯特，通威股份，金博股份，大全能源，建议关注:美畅股份，海优新材，晶科能源。

风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。