理工酷

2022年07月25日发布

样本范围：截至7月22日，公募基金2022二季报披露完毕，2022Q2通信板块持仓分析的范围为公募基金重仓持股，公司范围为中信通信成份股。?2022Q2通信持仓市值与占比均环比小幅下滑。截至2022Q2，各公募基金持有通信股总市值为451.98亿元，较2022Q1的471.40亿元下滑4.12%。从占比来看，公募基金持有通信股总市值占基金总持股市值比重约为1.28%，较2022Q1的1.46%下降0.18个百分点。

基金重仓股中通信持仓数量增加，且集中度显著提升。1）绝对指标方面，2022Q2基金前十大重仓股中的通信公司数量为46家，较上季度增加3家。基金重仓的46家通信板块公司中25家持仓上升，21家持仓下降；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比（CR10）为95.21%，持仓市值前二十大公司的市值占比（CR20）为99.23%。

筹码集中在高景气与低估值标的。2022Q2通信板块基金持仓市值排名前10的公司分别为中天科技、闻泰科技、中兴通讯、亿联网络、中国移动、移远通信、亨通光电、华测导航、中际旭创、意华股份，相比2022Q1新增意华股份，移为通信退出前十；2022Q2通信板块基金加仓前三为亨通光电、华测导航、中兴通讯。反映出公募资金对通信板块公司的两种持股思路，一为高景气行业，如海风（中天科技、亨通光电）、智能汽车（闻泰科技、移远通信、华测导航、意华股份）、光模块（中际旭创）、云办公（亿联网络）等，二为低估值的硬科技龙头（中兴通讯、中国移动）。

投资建议：2022Q2通信持仓占比仍处于历史低位，持仓进一步向高景气与低估值优质标的集中，重点推荐亨通光电、中天科技、移远通信、亿联网络、华测导航、中国移动、中兴通讯。

风险提示：宏观经济下行；疫情反复；下游需求不及预期。