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2021年11月04日发布

环保板块持仓分析：公募基金2021年三季报持仓披露完毕，根据基金重仓持股数据进行测算，2021年三季度末基金持有环保板块（含检测）总市值为173.61亿元，持股市值占基金股票投资市值比例为0.49%，较上季度下降0.03%环比2020年三季度下降0.13%。2021年三季度基金重仓持股中环保企业数量为53家，其中有41家公司持仓上涨，有12家公司持仓下降。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看，固废处理相关标的格林美、瀚蓝环境、高能环境等公司受市场关注度维持较高水平，另外检测板块华测检测、广电计量、聚光科技、苏试试验等也具有较高的关注度。

公用板块持仓分析：受碳中和政策和新能源风光建设的双重推动，2021年三季度末公用板块公募基金持股整体出现较大幅度增长。2021年三季度末基金持有公用事业股总市值为233.44亿元，持股市值占基金股票投资市值比0.66%，较上季度增长0.30%，环比2020年三季度增长0.27%。2021年三季度基金重仓持股中公用事业企业数量为36家，其中有31家公司持仓上涨，有5家公司持仓下降。业绩确定性较强的龙头长江电力、华能国际、中国核电等，以及新能源风光运营三峡能源、福能股份、太阳能、节能分电等受市场关注度较高。

投资建议：“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发CCER增量收益四大投资方向。建议关注双良节能、华光环能、杭锅股份、谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注积极转型新能源发电的华能国际、华电国际、华润电力，新能源发电建议关注福能股份、中闽能源、三峡能源、龙源电力、节能风电、吉电股份、芯能科技、太阳能。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份，以及转型发展神安线投运带来天然气业务持续成长的天壕环境。电力行业智能运检标的申昊科技、智洋创新、苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。

风险提示：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧。