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2022年07月19日发布

国常会的支持政策有利于提振当前消费市场的信心，有望从扩大需求和完善供给水平两方面入手帮助家电行业度过难关；海宁市政府助力集成灶产业集群，或将促使集成灶行业迈上新台阶。上周沪深300指数下跌4.07%，长江家用电器指数下跌3.74%，跑赢沪深300指数0.33pct。从细分板块来，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-3.70%/-7.98%/-2.02%/-5.31%/-2.36%。

子版块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网28周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比增长2.04%、下降7.05%、下降17.65%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比增长14.91%、下降5.53%、下降10.64%；彩电线下渠道同下降32.32%，线上渠道同比增长1.40%。

厨房电器：奥维云网28周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下降28.40%，线上渠道零售额同比增长4.88%；燃气灶线下渠道零售额同比下降25.79%，线上渠道零售额同比下降1.34%；集成灶线下零售额同比下降31.53%，线上零售额同比增长0.30%；燃气热水器线下零售额同比下降31.02%，线上零售额同比下降12.66%。

小家电：奥维云网28周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑32.06%、下滑5.17%、下滑33.88%、下滑19.14%、下滑32.43%、下滑15.28%；线上渠道零售额分别同比下滑8.29%、下滑15.42%、下滑6.85%、下滑14.20%、增长5.41%、下滑48.69%。

投资建议

国常会支持绿色智能家电消费，有望提振消费市场信心。7月13日，李克强总理主持召开国务院常务会议，要求多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消费的措施。会议指出，要加快释放绿色智能家电消费潜力。首先在扩大需求方面，在全国范围内开展家电以旧换新和家电下乡；其次在提升行业产品质量和服务水平方面，完善绿色智能家电标准，推进安装、维修等全链条服务标准化；最后在完善基础设施水平方面，支持发展废旧家电回收利用，全面实施千兆光纤网络工程，加快城镇老旧小区改造，巩固提升农村电网，为扩大家电消费提供支撑。

良好市场表现叠加地方政府政策扶持，集成灶行业有望迈上新台阶。海宁市政府及行业协会共同举办了海宁集成灶产业集群化发展新闻发布会暨企业新品发布活动，会上发布了《关于加快推进集成灶产业集群化发展的若干措施》等一系列扶持政策，宣布将加快推进海宁集成灶产业集群化发展，打响“高端灶·海宁造”名产地品牌。当前良好的市场表现和政府侧的助推扶持将助力集成灶产业再迈新台阶。

建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团。

风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。