理工酷

2022年08月15日发布

核心观点

本周专题：1）四部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出到2025年在家用电器等行业培育数字化转型促进中心等创新平台，确保绿色、智能、健康产品供给明显增加，推动绿色智能家电产品下乡，鼓励企业针对农村市场开发定制化、健康化智能绿色家电产品。我们认为在政策推动绿色智能家电下乡催化下，各细分品类龙头有望优先获益。2）极米科技发布多功能新形态产品“极米神灯”，该产品将吸顶灯、音响和投影仪三者合为一体，实现了家用智能投影在形态、功能上的全新突破，我们认为新品上市有望带动公司市场份额进一步提升。

2022年中期投资策略：盈利企稳初已现，疫后复苏显实力。我们坚定看好原材料、出口、地产边际缓和背景下，细分龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）黑电：重点推荐智能投影细分龙头极米科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。

本周行情：本周上证综指上涨1.55%，家电行业上涨1.74%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块上涨0.71%，黑电板块上涨2.53%，厨电板块上涨2.32%，小家电板块上涨0.53%，照明电工及其他板块上涨5.11%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.25%，较上周提高0.11pct；公牛集团沪深股通持股占比18.41%，较上周下降0.2pct；格力电器沪深股通持股占比9.67%，较上周下降0.08pct；九阳股份沪深股通持股占比8.03%，较上周下降0.31pct；老板电器沪深股通持股占比7.67%，较上周下降0.21pct；海尔智家沪深股通持股占比10.42%，较上周下降0.11pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为日出东方（20.39%）、汉宇集团（16.39%）、春光科技（13.1%）、金莱特（12.27%）、银河电子（11.99%）；跌幅前五为倍轻松（-3.65%）、新宝股份（-3.13%）、金海高科（-3.06%）、立达信（-2.65%）、飞科电器（-2.03%）。

一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格5076元/吨，较上周下跌18元/吨；铜（1#）本周价格63070元/吨，较上周上涨2570元/吨；铝（A00）本周价格18670元/吨，较上周上涨140元/吨；中国塑料城价格指数本周价格904.7，较上周下跌6.3。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。