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2022年07月18日发布

每周一谈：

“国家云”概念浮出水面，中国电信引入多家中央企业战略投资者打造国家云公司。 7 月 12 日，国资委召开中央企业深化专业化整合工作推进会，中国电信、中国远洋海运、通用技术集团、中国诚通、中国建材、国药集团等 6 家企业交流发言， 25 家单位 13 组专业化整合项目开展了集中签约。

中国电信聚焦云改数转发展战略，以专业化整合为抓手，打造“一云两翼”业务集群。

引入中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等中央企业战略投资者，组建股权多元化的天翼云科技有限公司，积极推动中央企业云计算资源整合。

通过强化与中国电子等中央企业、清华大学等知名高校联合研发，构建完整的、自主可控的云原创技术生态。

整合内部资源，天翼云公司下设 31 省分公司，建立起健全云网一体化运营体系。目前，天翼云是全球最大的电信运营商云、国内最大的混合云，作为国家云的框架基本成型。

中国电信引入多家中央企业战略投资者打造国家云公司，统筹开展科技创新、设施建设和安全防护体系部署，加快构建推动云原创技术生态。天翼云市场地位持续提升，积极探索分拆上市可能性。

2021 年天翼云的收入达到人民币 279 亿元，同比增长 102%， 稳居业界第一阵营， 保持政务公有云市场的领先地位。

根据 IDC 数据显示， 2021 年下半年天翼云在国内公有云市场份额为 8.9%，位居市场第四位。

中国电信董事长柯瑞文表示，中国电信将在符合监管规则的条件下，积极探索天翼云分拆上市的可能性。

我们认为运营商“国家队”的背景使其有天然的身份认同和公信力，“云网边端”融合的基础设施和强大的网络安全能力，让其在政企市场颇受欢迎。 我们看好运营商在云计算市场的表现。

市场回顾：

本周（ 2022.07.11-2022.07.15），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-3.81%、 -3.47%、 -2.03%，申万通信指数涨幅为 0.02%，在申万 28 个一级行业排第 2 位。

本周通信板块个股表现：

股价涨幅前五名为： 科信技术、 意华股份、 移远通信、 鼎通科技、 万隆光电

股价跌幅前五名为： 精伦电子、 天喻信息、 立昂技术、 恒信东方、 中富通

投资策略：（ 1） 5G 网络覆盖持续提升， 5G 基站数突破 170 万，持续推荐 5G设备商龙头：中兴通讯；（ 2） 5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商 ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（ 3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（ 4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。

风险提示： 5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。