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2022年07月05日发布

房企百强销售数据提升，消费建材盈利复苏初获印证。根据克尔瑞数据，2022年6月份，百强房企销售面积为7,329.7万平，同比下降42.8%，增速环比改善16.6pct，增速自2022年以来首次出现改善。环比增长61.2%，是2022年3月份以来首次环比增长。全国30大中城市6月份销售面积1,668.6万平，同比下降7.4%，增速环比改善40.9pct。分城市能级看，一二三线城市6月份销售面积YoY-8.5%/+1.8%/-26.5%，一二线城市是本轮地产销售复苏的主力。地产销售底部复苏逻辑初获验证，后续消费建材需求有望迎来改善。6月份以来，原油期货价格也出现明显回落，带动PVC，钛白粉等消费建材原材料6月份价格分别环比下降13.1%，0.8%。成本压力逐步下降下，企业利润空间有望回升。随着需求改善，成本压力减小，消费建材企业盈利能力改善确定性提升。同时房屋销售作为地产数据链条的起点，也是市场预期的起点，消费建材估值修复逻辑有望持续推进。

本周市场回顾：本周（2022/06/27-2022/07/1）建材板块（中信）指数涨幅3.9%，相对沪深300超额收益为2.2%。年初至今，建材板块收益率为-5.3%，相较沪深300超额收益率为4.3%。上周优选组合收益率为5.0%，相较建材指数超额收益率为1.1%，累计收益率/超额收益率2.6%/-2.3%。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价88.1元/重量箱，环/同比变化+0.3%/-39.1%；库存7129万重量箱，环比上涨1.1%，同比上涨246.6%。本周全国主流缠绕直接纱均价5925元/吨，环比持平；电子纱均价9450元/吨，环比下降0.5%。本周全国水泥市场平均成交价为429元/吨，环比下降1.6%。本周水泥出货率62.7%，环比上涨1.1%；库容比71.5%，环比上涨0.8pct。本周消费建材原材料中，沥青均价为5839元/吨，环比价格上涨0.1%;PVC均价为7471元/吨，环比下降4.8%。

玻璃在产产能继续增加，玻纤在产产能与库存同步增加。玻璃行业截至6月底在产日熔量17.49万吨，较2022年5月底增加800吨/天。6月玻纤重庆三磊2线10万吨和重庆国际F12线15万吨无碱粗纱点火，在产产能648.5万吨（年化），较2022年5月底净增加11万吨。6月底玻纤库存44.7万吨。

看好光伏/新材料板块，推荐石英股份(603688，买入)；基建产业链受益品种我们推荐苏博特(603916，买入)和中国联塑(02128，买入)，长期看好防水龙头东方雨虹(002271，买入)。此外，推荐新材料和UTG板块有望快速增长的凯盛科技(600552，买入)以及产品结构优化中硼硅药玻快速增长的力诺特玻(301188，买入)

下周优选组合：石英股份、苏博特、中国联塑、东方雨虹、凯盛科技、力诺特玻

风险提示

基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动