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2022年07月04日发布

6月行情总结

6月医药生物同比上涨10.47%，表现强于大盘，其中医疗服务子行业上涨18.89%；生物制品子行业上涨17.47%，中药子行业上涨10.38%，医疗器械子行业上涨10.29%，化学制药子行业上涨8.25%；医药商业子行业上涨4.52%。

6月份以来，甲型H3N2流感病例在南方持续增加，流感疫苗企业领涨，流感相关化药企业同样有表现，由于集采因素走势弱于流感疫苗企业；创新药产业链整体走强，由于美国经济走弱、降息预期增加，带来利率下行，利好依赖融资的Biotech；叠加近期缓和的医保谈判续约价格降幅，创新药子行业，以及相关的CXO、模式动物、生物试剂，表现较好。

7月投资策略

展望7月，进入业绩预告的披露期，业绩增长仍然关注点，我们建议关注疫苗/创新产业链/医疗服务，1）疫苗：看好常规疫苗的批签发恢复，叠加对疫苗的认知度后的疫苗企业的业绩增长，重点推荐万泰生物、智飞生物；2）创新药和高增长的部分产业链，受益产品、政策、宏观环境因素的改善，重点推荐药明康德、皓元医药、九洲药业、和元生物、药康生物、诺唯赞、恒瑞医药、贝达药业等，建议关注艾力斯；3）新版防控方案中封控时间缩短，大消费转暖场景下看好医疗服务的复苏，重点推荐爱尔眼科、我武生物等。

专题：第九版新冠防控方案公布，管控优化

6月28日国家印发第九版新冠防控方案，对密接者的隔离从“14+7”变为“7+3”，隔离时间缩短，并将新冠疫苗接种推荐年龄从18岁以上降低至3岁以上；次日，工信部取消通信行程卡的“星号”标记。新的管控方案并不意味着管控放松，而是适应Omicron的短潜伏期，做到合理管控，节省医疗资源；缩短的隔离期和摘星操作，有利于偏消费的医药服务和跨区域医疗服务需求。

6月月度金股

亚辉龙（688575）：公司是国内领先的体外诊断产品提供商，通过新冠产品实现营收大幅增长，成立日本研究所夯实仪器底层技术研究，翘酶蛋白等特色参数稳步放量。2022-2024年估值分别为18X、21X、16X，维持“买入”评级。

风险提示

新冠疫情反复风险；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。