理工酷

2022年06月29日发布

根据产业在线，5月当月产量为504万台，同比下降13%。

内销量296万台，同比下降10%，疫情影响+需求端疲软，内销下滑较明显。

外销量219万台，同比下降12%。主要系北美和日本市场下滑明显。

内销量：海尔逆势增长。海尔本月内销123万台，同比+1%，本年累计内销613万台，同比-4%。美的本月内销86万台，同比-10%，本年累计内销438万台，同比-11%。

外销量：海尔领跑行业。海尔本月外销63万台，同比+22%，本年累计内销293万台，同比+8%。自主品牌终端掌控力强，国外市场整体承压的背景下经营稳健，份额进一步提升。美的本月外销50万台，同比-10%，本年累计内销276万台，同比-11%。公司去年外销基数较高，今年涨幅不明显。TCL本月外销5万台，同比+130%，本年累计内销23万台，同比18%。

投资建议

新消费时代，我们看重白电企业全产业链快速反应能力、海外市场的综合运营能力、以及产品和品牌力支撑的上游涨价背景下的提价能力。持续推荐关注白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器。

风险提示

原材料涨价风险、疫情反复加剧风险、消费需求不及预期风险。