理工酷

2022年06月20日发布

核心观点：家电转型公司有望进入加速成长阶段

我们认为2021年以来受益下游新能源车渗透加速、光伏发电需求爆发，延伸新能源领域的家电零部件公司望进入加速成长阶段。

以东方电热为例：

东方电热目前是国内空调辅助电加热器系统及元器件（收入占比50%）的龙头制造企业，近年先后开拓工业装备制造（收入占比15%）、汽车元器件（收入占比4%）、光通信材料（收入占比26%）和锂电池材料（收入占比4%），其中电池材料业务以预镀镍技术为核心，虽短期贡献不大，但未来有望实现进口替代配套4680。具体分业务看：

投资建议：

看好从家电配件延伸新能源领域相关标的：家电业务稳定增长，龙头地位稳固；新兴业务受益下游高景气，未来望实现翻倍增长。重点推荐盾安环境、三花智控，关注东方电热。

风险提示：

订单风险、股权变动、成本波动、行业竞争加剧、下游需求波动、第三方数据失真、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。