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5月光伏新增装机量超预期,终端高景气有望持续带动上游需求及产能投资

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概述

2022年06月19日发布

本周重点推荐:双良节能、高测股份、宇晶股份、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份

核心个股组合:协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙、三一重工。

本周专题研究:Ⅰ、1-5月光伏累计新增装机23.71GW,同比增长139.25%:根据国家能源局,我国今年前5个月光伏累计新增装机23.71GW,同比增长139.25%;5月份单月光伏新增装机6.83GW,同比增长141.34%,继续保持高速增长态势。光伏终端新增装机量保持高景气有望持续带动上游需求及产能投资。Ⅱ、终端高景气有望持续带动上游需求及产能投资:光伏高景气度持续利好全产业链,近期建议重点关注三个方向:1)大尺寸硅片供不应求,我们测算22年大尺寸硅片产能缺口约40GW,推荐双良节能;2)大尺寸产能紧俏导致许多拉晶产能来不及配备切片产能,转而选择和有切片能力的代工厂家合作,当这一阶段拉晶+切片代工的表现优于拉晶切片一体厂商时,代工模式有可能成为市场未来的主流选择,推荐高测股份、宇晶股份;N型电池产业化元年到来,异质结、TOPCon等高效电池项目正在加速落地,建议关注迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。

重点跟踪行业:

锂电设备,全球产能周期共振,预计2025年需求超千亿元,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

换电,2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

理工酷提示:

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