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2022年06月20日发布

原油：油价止涨下跌。本周[Table_SEIA库存增加叠加美联储加息，美元汇率ummary]增强，高油价引发投资者对原油需求前景担忧，国际油价下跌。周内前期，美元汇率增强叠加中国疫情反复，原油价格承压下滑。周内后期，尽管OPEC+增产承诺难以兑现及利比亚动乱令市场对原油供给表示担忧，但随着美国宣布出售4500万桶石油储备，以及美联储大幅加息抗击通胀，加之美国商业原油库存连续增加，原油价格震荡下跌。目前布伦特原油周均价为119.92（-1.19）美元/桶，WTI原油周均价为117.74（-2.15）美元/桶。

PX：市场重心下滑。本周原油价格止涨下跌带来成本端偏弱运行，PX市场出现明显跌势，加工差也出现一定缩窄，但在PX市场高利润背景下，整体开工仍表现活跃。供给端，周内福建一套80万吨PX装置停车，海南一套100万吨PX装置实现重启，行业高利润支撑部分装置开工上调，国内市场供给持续增长。需求端，多套装置重启提负，PTA市场整体开工上行，下游PTA对原料需求出现一定上涨。目前PXCFR中国主港周均价在1321.11（-133.06）美元/吨，PX与原油价差在437.45（-132.63）美元/吨，PX与石脑油周均价差在510.88（-85.83）美元/吨，开工率84.86%（-0.06pct）。

PTA：市场震荡回调。本周PX受原油价格下跌影响弱势运行，PTA成本端走弱影响下游市场心态，但由于成本端跌幅较大，PTA行业加工费出现明显修复。供给端，周内华东一套220万吨PTA装置检修、一套65万吨PTA装置短停后恢复，东北一套375万吨PTA装置负荷提升，海南一套210万吨PTA装置重启，市场供应提升。需求端，近期原料端涨跌幅变化较大，下游市场观望情绪浓郁，对于原料采购维持刚需，终端市场表现较弱，聚酯端整体开工出现下滑。目前PTA现货周均价格在7390.00（-60.00）元/吨，行业平均单吨净利润在87.84（+377.55）元/吨，开工率69.40%（+2.10pct），PTA社会流通库存至173.00（-1.90）万吨。

MEG：价格冲高回落。本周油价虽有下滑，但仍居高位，石脑油国际价格相对弱势运行，动力煤价格重心提升，乙二醇成本面仍有支撑。供应端，本周河南一套20万吨乙二醇装置停车检修，目前已重启；华南地区一套35万吨乙二醇装置突发停车；山西一套30万吨乙二醇装置停车检修，国内装置开工负荷进一步下调，产量出现缩减。需求端，当前正处传统聚酯淡季，目前终端织造行业处于较低开工水平，本周聚酯开工负荷相对上周出现小幅下调，需求端暂无明显好转。目前MEG现货周均价格在5090.71（+35.71）元/吨，华东罐区库存为117.85（+2.87）万吨，开工率57.80%（-0.80pct）。

涤纶长丝：市场小幅调整。周初成本端涨势弱化，长丝企业以稳盘观望为主，个别紧张规格产品报价上调，但前期多已完成备货，场内交投氛围转淡。周中聚酯原料价格波动，成本端支撑表现一般，主流长丝厂商保价意愿强烈，但市场局部商谈重心有所下滑，市场价格小幅下跌。供给端，本周福建一套20万吨长丝产能受管道安全检查影响停车检修，江浙地区合计30万吨长丝产能停车检修，市场供给出现小幅下降。需求端，涤纶长丝价格走弱影响下游采购信心，叠加传统需求淡季导致坯布放量速度下降。目前涤纶长丝周均价格POY9130.00（+160.00）元/吨、FDY9631.43（+188.57）元/吨和DTY10464.29（+178.57）元/吨，行业平均单吨盈利分别为POY-70.52（+132.38）元/吨、FDY-3.20（+151.35）元/吨和DTY-47.76（+144.71）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY31.00（+1.50）天、FDY31.50（+0.70）天和DTY36.80（+1.10）天，开工率82.80%（+2.80pct）。

织布：市场重心下行。当前处于传统需求淡季，坯布市场走货速度减缓，目前市场以冬季服装面料试样、销样为主，秋冬季服装的大批量订单尚未释放。当前江浙地区织机开工率为47.99%（-0.13pct），坯布库存35.00（+0.50）天。

涤纶短纤：市场高位回落。周初国际油价下滑，PX价格回调，成本端支撑减缓。周中原油价格高位震荡，PTA受PX价格影响走势下滑，成本端持续下挫，叠加需求表现疲软，短纤成交重心再度下滑。后期原油价格下滑，但短纤企业挺价心态强烈，市场下滑空间有限。供给端，本周宁波一装置停车检修，开工和产量有所下降。需求端，本周短纤出货情况一般，下游心态谨慎，采购多维持刚需。目前涤纶短纤周均价格8992.38（+8.57）元/吨，行业平均单吨盈利为4.07（+31.88）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为1.60（-0.50）天，开工率71.60%（+0.50pct）。

聚酯瓶片：价格弱势运行。本周聚酯瓶片市场总体成交较上周有所下滑。本周聚合成本双双下降，市场交易情绪较为悲观，下游成交多以贸易商补货为主，商谈主要围绕低价货源进行，市场总体成交稀少。目前PET瓶片现货平均价格在9400.00（-103.57）元/吨，行业平均单吨净利润在407.36（-42.55）元/吨，开工率92.50%（-5.90pct）。

信达大炼化指数：自2017年9月4日至2022年6月17日，信达大炼化指数涨幅为153.08%，石油石化行业指数涨幅为9.99%，沪深300指数涨幅为12.05%。

相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）和东方盛虹（000301.SZ）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。