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2022年06月16日发布

核心观点

印度进出口数据跟踪：

2022年5月，印度培育钻石毛坯进口额为1.10亿美元，同比增长45.95%，培育钻石裸钻出口额为1.77亿美元，同比增长137.33%。

2022年5月，印度天然钻石毛坯进口额为14.33亿美元，同比增长13.84%，天然钻石裸钻出口额为20.89亿美元，同比增长4.20%。

培育钻渗透率：

2022年5月，印度培育钻石进口端渗透率为7.12%，同比+0.10pct；出口端渗透率为7.82%，同比+4.24pct。

据Tenoris数据，美国市场5月的钻石珠宝销售件数同比下降了24%。但美国消费者对培育钻石的消费增长了32.7%，销售件数上看培育钻渗透率提升至15.2%；同时消费者对大克拉产品（1.00-1.04ct）的关注度提升，从“买同样的钻石，花更少的钱”向“花同样的钱，买更大的钻石”转变。

投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线：

1）生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）；

2）设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，各省市扩产已初见端倪，建议关注供应HPHT合成设备并布局CVD法培育钻石的国机精工（002046.SZ）。

风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。