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2022年06月15日发布

投资要点：

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。

铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁LasBambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。

铝：LME铝/长江有色铝价环比-5.56%/-3.55%。疫情缓和下供给端受限产能正在逐步释放，需求端在汽车消费、稳增长政策刺激下有望反弹，预计全年铝价高位运行。

锂：电碳/氢氧化锂价格环比+0.32%/持平。随复工复产推进，据乘联会，5月电动车渗透率26.6%创新高，5月新能源乘用车批发销量相比4月明显改善，销量环比+49.8%，在复工复产下，供应逐步恢复，叠加消费刺激政策，锂矿价格处于高位支撑价格，需求拉动下锂价有望回升。

稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+1.05%/-1.36%/-1.37%。下游需求逐步修复但尚未恢复至疫情前水平，在天气、环保等因素干扰下供应端增量有限，供需双弱下短期价格以震荡为主，随着下游需求的恢复后续价格或有上行动力。

投资建议

钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。

风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。