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2022年06月13日发布

本周行业重要趋势：

5G R17 标准冻结。 5G 应用进入发展深化期

3GPP 宣布 5G R17 标准冻结。 5G R17 有三大特点： 1） 改进已商用特性， 优化关键功能实现，提升关键指标性能； 2）引入轻量级新型终端（RedCap） 适配物联网场景、引入天地一体新网络（NTN）实现上千公里覆盖、引入“新功能”多播广播功能（MBS）服务于公共安全、赛事直播等多种应用场景； 3）探索新方向 5G 空口与 AI 技术的融合，首次设计了分层化网络大数据智能分析架构，提供平台化能力，使能垂直行业拓展，满足大型运营商的部署要求。 5G 技术不断完善，在物联网、工业互联网、车联网等垂直行业应用有望进入发展深化期。

IDC： Q1 全球交换机同比增长 12.7% 路由器同比增长 3.5%

IDC 最新数据指出， 22Q1 全球以太网交换机收入达到 76 亿美元，同比增长 12.7%；路由器市场收入达到 36 亿美元，同比增长 3.5%。 200/400GbE 交换机的市场收入环比增长了 35.6%，端口发货量环比增长了78.6%。 服务提供商占据路由器 78.4%的收入，这部分市场同比增长了4.5%。企业路由器的收入基本持平，同比增长 0.1%。

本周投资观点：

前期市场活跃度持续提升，指数持续反弹，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。 当前时点， 我们建议， 重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩以及高景气方向的优质个股。 重点关注： 通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、 光通信、 云计算等细分领域。 中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。

一、 5G 网络：

1、主设备商： 重点推荐： 中兴通讯；

2、 光纤光缆： 重点推荐： 中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动）， 建议关注： 长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；

3、光模块&光器件： 中际旭创（全球数通光模块龙头）、 天孚通信、 新易盛、 光迅科技、博创科技、 光库科技、 中瓷电子、 太辰光、剑桥科技；

二、 5G 应用端（汽车智能化等）：

1、物联网/车联网： 重点推荐： 创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖）、 拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、 汉威科技（机械联合覆盖）、 移为通信、 移远通信、 威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、 有方科技、 四方光电（机械联合覆盖）；建议关注： 华工科技（车载传感放量）、 映翰通、 意华股份（汽车连接器+光伏）、 鼎通科技、 瑞可达、 鸿泉物联；

2、在线办公/视频会议： 重点推荐： 亿联网络（混合办公趋势下,持续完善产品矩阵）；建议关注： 星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、 梦网科技（富媒体短信龙头）、 会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；

三、 通信+能源：

1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）；

2、 IDC： 重点推荐： 科华数据（电新联合覆盖）、 润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、 光环新网，建议关注： 紫光股份、 英维克、 奥飞数据、 海兰信（UDC）、 数据港等；

四、运营商：

低估值、高分红： 中国移动、中国电信、中国联通；

五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板， 超短波及区宽渗透率提升可期， 建议关注： 海格通信、七一二、 上海瀚讯、 华测导航；

六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。

风险提示： 疫情影响、 5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。