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2022年06月13日发布

上周沪深 300 指数上涨 3.65%，长江家用电器指数下跌 1.46%，跑输沪深 300指数 5.12pct。从细分板块来，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别 -1.48%/ -2.95%/ -0.63%/ -0.55%/ -3.95%。

子版块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网 23 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑 6.62%、下滑 16.55%、下滑 21.13%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比增长 2.68%、 增长 37.03%、 增长 30.37%；彩电线下渠道同比下滑 9.03%，线上渠道同比增长 12.29%。

厨房电器：奥维云网 23 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑13.78%，线上渠道零售额同比增加 44.47%；燃气灶线下渠道零售额同比下滑 2.49%，线上渠道零售额同比增长 53.32%；集成灶线下零售额同比下滑 22.11%，线上零售额同比增长 24.54%；燃气热水器线下零售额同比下滑 15.74%，线上零售额同比下滑 31.66%。

小家电：奥维云网 23 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑 16.79%、下滑 7.12%、下滑 24.53%、下滑 25.86%、 下滑 24.33%、增长 76.60%；线上渠道零售额分别同比增长 50.92%、 增长 3.58%、 增长 11.43%、下滑 17.9%、 增长 27.90%、增长 60.42%。

投资建议

数字美的 2025 战略发布， 聚焦数字化、工业智能化、新能源汽车解决方案。 6 月 9 日，美的集团举行“数字美的 2025”战略发布会。数字美的 2025，打造美的数字大脑，为亿级家庭用户、百万级企业用户提供实时高效的数字化体验。作为美的集团从传统的家电制造企业转型升级，成为多元化科技集团的战略布局，美的工业技术已经形成覆盖消费电器、智慧交通，工业自动化和绿色能源四大领域，初步形成完整的工业技术体系。

抖音等新兴渠道持续热销。 据奥维数据， 2022 年前四月，小家电的线上抖音渠道零售额达 26亿元，零售量 2138万台，抖音渠道销售占比近 10%，作为对比，专业电商占比 36%、平台电商占比 34%、拼多多 18%、快手2.7%。在抖音渠道的品类方面， 刚需、次刚需产品品类布局全面。在品牌方面，厨小电方面，苏泊尔、九阳的份额分别占 12%、 6%，个护小电器中飞科占 17%。在炊具方面，新兴渠道分流传统渠道， 前四月抖音占24%。在品牌方面，因还处于竞争初期，品牌格局尚未稳定，未来部分品牌有望在抖音等新兴渠道，类比小熊、北鼎，复刻过去几年线上渠道高速增长下， 在传统的线下渠道稳固的品牌中抢占部分市场份额。

建议关注： 科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团。

风险提示： 1）疫情影响宏观经济未能达到预期； 2）家电行业价格战加剧； 3）原材料价格上涨超预期等