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2022年06月13日发布

行业核心观点：

2022.6.6-2022.6.10：电新行业一周涨幅为4.93%，同期沪深300涨幅为3.65%，跑赢沪深300指数1.28pct。在申万31个行业板块中位列第6位。

投资要点：

新能源汽车：6月10日，中汽协公布数据，5月国内新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，环比增长49.5%和49.6%，同比增长均为1.1倍，市场占有率达到24%，其中乘用车为26.3%。纯电动汽车产销量分别完成36.4万辆和34.7万辆，同比分别增长1倍和93.9%；插电混合动力汽车产销分别完成10.2万辆和10万辆，同比分别增长1.8倍和1.6倍。1-5月，国内新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍。中汽协表示，按照月度变动规律，对全年销量超过500万辆充满信心。1-5月，纯电动汽车产销量分别完成164.2万辆和158.6万辆，同比均增长1倍；插电混合动力汽车产销分别完成42.7万辆和41.6万辆，同比分别增长1.9倍和1.7倍。我们认为5月新能源汽车产销量恢复明显，看好全年新能源汽车渗透率再创新高，同时低端车型配备的磷酸铁锂电池具备性价比优势，建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面，近日美国白宫发布声明，美国总统乔·拜登(JoeBiden)对四个东南亚国家的太阳能电池板免征关税两年，并援引《国防生产法案》(DPA)来刺激国内的太阳能电池板制造。同时，白宫表示到2024年将把美国太阳能产能提高两倍，拜登总统上任以来宣布的7.5GW美国太阳能制造业产能将在其第一个任期结束时提升到22.5GW。我们认为在美国政策催化下，全球光伏需求释放的确定性将进一步提高，建议关注光伏设备板块相关标的。风电方面，本周风机招标价格维持较低水平。日前，华润两个项目共计200MW风机采购（含塔筒）开标。根据开标情况，共有明阳智能、哈电风能等6-7家整机商竞标。项目最低报价为华润清远连州项目中的2140元/kW。风电降本超预期，我们认为风电全年装机量有望放量提升，建议关注风电设备板块相关标的。

氢能：据中汽协数据，5月燃料电池汽车产销分别完成243辆和103辆，同比分别增长5.4倍和10.4倍；1-5月燃料电池汽车产销分别完成1277辆和935辆，同比分别增长5.8倍和3.5倍。我们认为氢能发展前景广阔，同时未来燃料电池汽车将成为氢能领域重要应用方向，建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、美锦能源（000723）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。