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2022年06月14日发布

事件

6月10日，中汽协发布5月汽车工业经济运行情况，乘联会发布5月乘用车市场数据。

评论

5月新能源车产销明显回暖。1）2022年5月，我国新能源车产量达46.6万辆，同增114%、环增49%，渗透率达24%，销量达44.7万辆，同增106%、环增50%，渗透率达21%。1~5月我国新能源车产销量分别达207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍。各家整车厂订单充足，新能源车供不应求加剧导致未交付订单拖期严重，5月产销量取决于生产端。2）疫情及涨价潮过后，5月销售订单环比修复；6月第1周客流及订单继续提升。叠加各地地方政府新能源车补贴政策，预计3-5月的消费需求将得到释放。预计Q2新能源车批发销售117万，同增90%，环减1%。

5月比亚迪新能源车市占率超30%、一马当先，奇瑞、吉利、领跑、哪吒、赛力斯增速亮眼。1）月初多家车企发布5月新能源车销量数据，比亚迪连续第三个月实现10万+、销量达11万台、同增250%、市占率超30%，1~5月比亚迪销量达50万台、同增公司在手订单达50万辆，交付周期超5个月。广汽新能源销量销量达2.2万台、同增97%，奇瑞新能源销量达2万台、同增242%，吉利新能源销量达1.7万台、同增260%，理想汽车销量1.15万、同增166%，零跑销量1万，同比增速突破200%，赛力斯销量超5千万台，同比增速达14倍。哪吒（1.1万）、小鹏（1万）销量同环比均实现增长，表现亮眼。蔚来销量7024辆，增速放缓。受疫情影响，特斯拉中国销量为9825辆、同减55%。2）预计H2将迎来新车放量大爆发（全年重点车型45款，H1/H2分别交付16/29款）。6月新车型节奏提速，蔚来ES7（6月15日发布）、理想L9（6月21日上市，8月交付）、小鹏G9（预计6月上市，8月交付）、哪吒S（6月6日预售，年底交付）、问界M7（6月底预售，7月交付）、零跑C01（4.5w订单，Q3交付）。

智能化持续提速，关注H2搭载激光雷达新车销量。1）根据佐思汽研，2022年Q1中国乘用车L2及以上自动驾驶功能装配率达30.1%，同比提升12.7pct。其中，L2级装配率为25.7%，同比提升10pct；L2.5级装配率为3.4%，同比提升1.6pct；L2.9级装配率为0.96%，同比提升0.96pct。2）6月多款新车型（小鹏G9、理想L9、蔚来ES7等）均搭载激光雷达，关注H2搭载激光雷达新车销量。我们认为未来伴随激光雷达价格下沉，行业渗透率有望快速提升，国内激光雷达零部件供应商包括舜宇光学、永新光学、炬光科技、蓝特光学、水晶光电。

投资建议

我们看好汽车电动化、智能化，推荐车载连接器、车载光学、车载显示行业，推荐瑞可达、电连技术、京东方精电、舜宇光学科技、永新光学。

风险提示

新能源车需求不及预期，汽车智能化不及预期，行业竞争格局恶化。