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2022年06月12日发布

【周投资观点】：

（1）22年5月我国汽车市场环比改善显著，同时新能源汽车保持高速增长，根据中汽协数据，5月我国新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率为24.0%；1—5月，新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍，市场渗透率为21.0%。随着复工复产，多项支持政策加速落地，新能源车有望加速恢复，并进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展；

（2）深圳市出台政策扶持多个新兴产业发展，制定2025年战略新兴产业增加值超1.5万亿元的目标，新能源汽车、智能制造及物联网等赛道大有可为；

（3）根据Dell’OroGroup报告数据，2022年Q1全球数据中心交换机销售额同比增长16%，其中400Gbps产品的出货量超过了80万个端口，Dell’Oro预计今年400Gbps将继续加速增长，重视云业务回暖及产业链（IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等）复苏性投资机会。

【产业动态&投资观点】：

【新能源汽车】22年5月汽车市场环比改善显著，新能源汽车保持高速增长，重视行业复苏性投资机会。根据中汽协数据，我国5月份汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%，5月份新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率为24.0%；1—5月，新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍，市场渗透率为21.0%。随着复工复产，新能源车有望加速恢复，并进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展。重点推荐：车载镜头：【宇瞳光学】、【联创电子】等；激光雷达：【永新光学】、【炬光科技】等；模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等；汽车控制器【科博达】等。重点关注：车载镜头【水晶光电】；汽车连接器【电连技术】、【意华股份】、【永贵电器】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】；汽车控制器【和而泰】、【均胜电子】等。

【云计算】2022Q1全球数据中心交换机同比增长亮眼，重视云业务回暖。根据Dell’OroGroup报告数据，2022年Q1全球数据中心交换机销售额同比强势增长16%，其中400Gbps产品的出货量超过了80万个端口，Dell’Oro预计今年400Gbps将继续加速增长，重视云业务回暖及产业链（IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等）复苏性投资机会。重点推荐：【宝信软件】、【紫光股份】、【中兴通讯】等；重点关注：【新易盛】、【中际旭创】、【奥飞数据】、【佳力图】、【高澜股份】、【英维克】、【科华数据】、【数据港】等。

【通信新科技】深圳市政府发布政策推动新兴产业发展，新能源汽车、智能制造及物联网等赛道大有可为。深圳市制定了2025年战略新兴产业增加值超过1.5万亿元的目标，出台政策扶持通信、软件、新能源汽车、智能制造及物联网等多个新兴产业发展。未来在制造业领域，伴随我国工业制造水平逐步提升，智能制造成为国内制造业发展的大方向；在大消费领域新能源汽车、物联网设备等新兴经济成为促进内循环的有力推手，下游需求有望持续扩张。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。

【物联网】物联网行业加速发展，模组新品频落地。映翰通推出的机器人远程维护系统中的4G工业路由器IR3000采用了美格智能SLM7504G物联网模组，助力实现设备的预测性维护；工业无线数据终端DTU同样搭载美格智能SLM7504G物联网模组，提升区域内的整体供电可靠性和实现对电力设备远程数据的采集和控制。同时，广和通携手润和软件完成基于4G智能模组OpenHarmony标准系统适配，为无线智能支付、智能机器人、智能家居、工业手持、对讲设备、物流柜、售卖机等行业领域及应用场景提供基于OpenHarmony的智能产品解决方案。重点推荐：【广和通】（车载模组龙头）、【美格智能】（车载模组新锐企业）、【映翰通】（电力物联网企业）；重点关注：【威胜信息】、【力合微】、【翱捷科技】等。

【板块走势】：在申万一级行业中，通信（申万）指数下跌0.41%，在TMT板块中排名第四，动态市盈率为29.01，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（5947万股）、工业富联（4204万股）、中天科技（1498万股）、和而泰（851万股）、海格通信（432万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括光环新网（-353万股）、中际旭创（-260万股）、天融信（-258万股）、高德红外（-225万股）、北信源（-217万股）。

【本周重点】宝信软件、中天科技、中控技术、永新光学、炬光科技、联创电子、宇瞳光学、广和通、美格智能、移远通信、和而泰、科博达、中国移动、赛意信息、能科科技、威胜信息、映翰通等。

【重点公司】工业互联网/智能制造（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等）；新能源&智能网联汽车（光学镜头：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电；控制器&算法：和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团；激光雷达：炬光科技；光库科技、腾景科技、天孚通信等；车载模组/模块：广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等；连接器：电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等；导航系统：华测导航等）；“新能源+”（海上风电：中天科技、亨通光电；液冷温控：英维克、申菱环境、高澜股份等；储能：科华数据等）；物联网/电力物联网（威胜信息、映翰通等）；云计算（IDC：宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等；设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等；光器件：新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等；SAAS：金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。