理工酷

2022年06月05日发布

行业走势： 上周上证综指上涨 2.08%，创业板指数上涨 5.85%，公用事业与环保指数上涨 1.90%。电力板块中，火电板块上涨 2.28%，水电板块上涨 0.41%，清洁能源发电板块下降 1.41%，地方电网板块上涨 4.35%，燃气板块上涨 0.44%；水务板块上涨 0.68%。

本周要点：

“十四五”可再生能源发展规划发布： 6 月 1 日发改委等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，明确可再生能源发电地位和发展目标， 目标到 2025年可再生能源年发电量达到 3.3 万亿千瓦时左右（对比 2020 年可再生能源发电量年均增速 8.35%）， “十四五”期间增量在全社会用电量增量中占比超过 50%，风电、光伏发电量实现翻倍；全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到 33%和 18%。 根据 2021 年 3 月召开的中国可再生能源发展有关情况发布会，预计“十四五”可再生能源在全社会用电量增量中比重达到三分之二，而本次目标设定为 50%以上，考虑到各省制定的装机目标较高，“十四五”期间可再生能源用电量增量比重很有可能超过 50%，与此前提出的目标并不冲突。 同时，《规划》明确在“十四五”期间将加快推进以风电光伏大基地项目、有序推进海上风电基地集群；积极推动新能源分布式项目开发，“十四五”期间新能源发展目标进一步明确。

福建省出台能源“十四五”规划，目标新增海风装机 4.1GW： 6 月 1 日福建省人民政府发布《福建省“十四五”能源发展专项规划》，目标到 2025 年全省电力规划装机达到 8500 万千瓦，在“十四五”期间新增抽水蓄能 380 万千瓦、风电 410万千瓦（全部为海上风电）、光伏 300 万千瓦。省内将积极推进规模化集中海上风电开发，“十四五”期间目标新增开发省管海域海上风电规模约 1030 万千瓦，力争推动深远海风开工 480 万千瓦。福建省海上风电资源优势显著，建议关注福建省属能源发展平台【中闽能源】【福能股份】。

长期看好绿电发展背景下重点推荐国企改革+绿电： 2022 为国企改革三年行动收官年，国改进度有望提速。我们认为各省电力平台基本具备唯一性，集团体系相比央企简单， 各省电力投资一般依托省国资委下属的省能源（投资）集团或省投资集团进行，而集团旗下一般来说仅有一个新能源发电平台。 在避免同业竞争前提下，省属绿电上市平台有望借助于集团之力加快发展。 目前国家、各省层面发展规划均已陆续出台，“十四五”期间绿电行业发展目标进一步明确，叠加国企改革步伐加快，近期重点推荐大集团、小公司的省属绿电平台【晋控电力】【云南能投】。此外，继续推荐大幅提升“十四五”新能源发展规划、火电业绩确定性改善的【国电电力】以及“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪： 本周全国碳市场碳排放配额（ CEA）总成交量 70.00 万吨，总成交额 3820.24 万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（ CEA）累计成交量 19283.67万吨，累计成交额 84.25 亿元。从区域市场看，广东碳排放权成交量最高，为 43.81万吨，北京、天津、重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为 78.19 元/吨，最低的为深圳市场的 21.01 元/吨。

2）天然气价格跟踪： 国内 LNG 价格整体震荡下跌，据卓创资讯发布的数据，本周全国 LNG 出厂成交周均价为 6977.00 元/吨，环比下跌 227.61 元/吨，跌幅3.16%；其中，接收站出厂周均价 7357.21 元/吨，环比下跌 264.93 元/吨，跌幅3.48%；工厂出厂周均价为 6721.25 元/吨，环比下跌 121.49 元/吨， 跌幅 1.78%。

3）煤市场价格跟踪： 本周煤价延续跌势：据煤炭资源网发布的数据，本周 CCI5500综合价格指数为 792 元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林 5800 大卡指数 910元，周环比维稳；鄂尔多斯 5500 大卡指数 787 元，周环比维稳；大同 5500 大卡指数 912 元，周环比维稳。综合来看，目前产地货源紧张，价格稳中上涨，港口发运成本提升，加之天气转热，夏季用电高峰将至，疫情好转，各地复工复产提速，电厂补库需求也将释放。

投资组合

【云南能投】 +【晋控电力】 +【中国核电】 +【国电电力】风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。