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2022年06月06日发布

旅游大盘：端午旅游降幅环比收窄，上海景区逐步开放实现恢复性增长

事件：根据文旅部数据中心测算，2022年端午假期全国国内旅游出游7961.0万人次/YoY-10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元/YoY-12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。点评：受上海及北京地区疫情持续影响，端午假期旅游人次与收入分别同比下降10.7%和12.2%，但与五一假期分别同比下降30.2%和42.9%相比，跌幅明显收窄。一二线城市近郊的度假型酒店、高品质乡村民宿及主题乐园周边酒店预订火热，端午民俗、农耕采摘、露营野餐、漂流消暑成为端午节假期四大热门主题。根据携程《2022端午假期旅行大数据》，端午假期前两日携程平台的民宿日均订单量较2019年同期高出近10%；与今年清明假期前两日相比，民宿日均订单量增加57%。

重点省市及景区：多省市旅游数据仍同比承压，全国千古情场次有所增加

1).北京市：端午假期市公园共接待游客201.3万人次/YoY-35.48%。其中10家市属公园和国家植物园共接待游客55.87万人次，共651.39万人线上参与体验云游活动。2).山东省：端午假期青岛市共监测A级景区59家，接待人数51.98万人；星级饭店50家，平均入住率31.01%，其中五星级饭店入住率为45.87%；崂山风景区累计接待游客10.2万人次/YoY+40.3%，省内和省外游客分别占66.8%和33.2%。3).内蒙古自治区：端午节假期呼和浩特市累计接待国内游客39.56万人次/YoY-52.52%；累计实现旅游业综合收入1.88亿元/YoY-58.53%。4).宋城主秀：假期开业的丽江/黄帝/炭河千古情共演出3/4/3场，较节前每日共计2场有所增加。

投资建议

疫情影响下出行链及人服板块景气度短期承压，但中长逻辑依然稳固，建议关注Q2国内疫情面趋稳带来的估值修复，建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。

风险提示

宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；卫生安全风险。