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2022年05月26日发布

CAD/PLM领域，颠覆者寡，剩者为王

纵观全球CAD/PLM厂商发展史，极少出现外来颠覆者，行业集中度高（TOP5市场份额占比80%左右），头部企业都是深耕行业数十年的长期专注者。

“卡脖子”倒逼国产加速替代，十年国产替代之旅，替代空间广阔（根据CIMdata数据，2025年，国内CAD市场预计达到10亿美元，CAD+CAE+CAM市场预计达到20亿美元，PLM市场预计达到7亿美元）；

目前CAD/PLM领域国产替代的布局阶段已近尾声，后续有望进入快速增长的“黄金十年”。

CAD市场将演绎强者恒强

国产CAD市场将呈现五雄争霸（中望软件、浩辰软件、山大华天、数码大方、新迪数字），中望软件具有先发优势。

按照“市场拓展→企业小范围试用→企业大规模采购”的行业推广过程，中望软件的销售布局有望在2022-2024年迎来业绩释放。

PLM市场处于群雄逐鹿阶段

PLM领域是十四五期间国产替代的主阵地，目前PLM市场参与者众多（20+），处于群雄逐鹿的竞争前半场。

预计到“十四五”末期，PLM领域的市场竞争有望进入仅剩少数玩家的后半场。

投资建议：

重点推荐：中望软件、用友网络。受益（非上市）：浩辰软件、山大华天、数码大方、新迪数字、金航数码、神舟软件。

风险提示：疫情导致全球经济下行的风险，行业竞争加剧导致盈利水平下降的风险，核心技术突破进程低于预期的风险，公司核心人才团队流失风险。