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2022年05月26日发布

本周光伏指数上涨11.44%，风力发电指数上涨8.98%。

本周上证综指上涨2.02%，深证成指上涨2.64%。光伏指数上涨11.44%，风力发电指数上涨8.98%。从上市公司来看，光光伏板块涨幅前五的分别是中利集团（45.2%）、清源股份（44.9%）、横店东磁（28.9%）、科士达（28.5%）、亚玛顿（22.6%）；风力发电板块涨幅前五的分别是：恒润股份（24.9%）、阳光电源（19.9%）、天顺风能（17.8%），振江股份（16.7%），新强联（16.0%）。。

川财周观点

市场稳步回升，风电光伏涨幅居前：本周上证综指、深证成指两大指数有所上涨，同时风电、光伏板块涨幅居前。随着近期整体市场有所回暖，此前超跌的风电光伏板块反弹趋势强劲。当前经济形势受疫情扩散影响较为严峻，保增长压力下预计将加大在新基建领域的投入。在此背景下新能源产业作为前景好、收益确定性高的领域，将成为建设重点。同时海外方面随着俄乌冲突的延续，欧盟加快能源转型步伐，加大了风电光伏建设投入，利好中国光伏产业产品出海。同时美国迫于自身国内严峻的通胀压力，可能会部分减免中国产品关税，风电、光伏领域也有望受益。

硅料价格持续上行，生产企业获取超额收益：近期，PVInfoLink发布最新光伏供应链信息，硅料产能规模从年初至今确有增长，并且观察到实际产量也呈现逐月缓增趋势，5月虽然仍有个别头部硅料企业进行分线检修或因新产能并线影响电力而影响产量，但是得益于年初投产的新产能陆续达产释放的增量，预计5月硅料产量规模约6.5-6.6万吨/月，月度环比增长4%-6%。当前下游产能增速较快，预计新增硅料需求在7.2万吨左右，略高于新增硅料产量。硅料供需仍然偏紧，预计短期内仍呈上涨趋势。我们认为光伏产业链上游仍享受涨价带来的利润空间，预计今年相关企业业绩将有显著增长。相关标的：通威股份。

行业动态

国家统计局公布2022年4月电力生产情况。4月电力生产由增转降。4月份，发电6086亿千瓦时，同比下降4.3%，上月为增长0.2%，日均发电202.9亿千瓦时。1—4月份，发电2.6万亿千瓦时，同比增长1.3%。分品种看，4月份，火电降幅扩大，水电、核电、风电增速不同程度放缓，太阳能发电增速加快。其中，火电同比下降11.8%；水电增长17.4%；核电增长0.9%；风电增长14.5%；太阳能发电增长24.9%。

风险提示

宏观经济增长低于预期，减排政策变动风险，原材料价格波动风险。